Overraskende dyk i amerikansk inflation sender renter ned og aktier op

Finansmarkederne har onsdag fået præcis, hvad de ønskede sig. Eftermiddagens amerikanske nøgletal viser nemlig et overraskende dyk i inflationen i maj, og det medvirker til stigende aktiekurser, sivende renter og en svækkelse af dollar.

På futuresmarkedet peger den toneangivende amerikanske S&P 500-future nu på en ganske god børsdag.

Futuren stiger 0,7 pct., mens fremgangen kort inden inflationstallene var 0,1 pct. Tilsvarende er det danske C25-indeks kravlet op i et plus på 0,5 pct. fra et minus på 0,2 pct. kort inden statistikken.

Den største reaktion kommer dog på obligationsmarkedet.

- De amerikanske forbrugerpriser steg mindre i maj end ventet, og derfor reagerer markedet også kraftigt ved at sende renter markant ned, konstaterer Mikael Olai Milhøj, chefstrateg hos Sterna Capital Partners.

Den tiårige amerikanske rente er kort efter offentliggørelsen faldet hele 10 basispoint til 4,29 pct. i kølvandet af statistikken.

Og euro er efterfølgende kravlet op i 1,0810 dollar mod 1,0767 dollar forud for nøgletallene.

AFTAGENDE INFLATION

De amerikanske forbrugerpriser steg 3,3 pct. i maj i forhold til samme måned året før.

Økonomer havde ifølge estimater indsamlet af Bloomberg News ventet en stigning på 3,4 pct., hvilket også var stigningstakten i april.

Kigger man på kerneforbrugerpriserne, der fraregner udviklingen i fødevare- og energipriser, er tendensen til aftagende inflation endnu mere udtalt. De steg de med 3,4 pct. på årsbasis i maj mod 3,6 pct. i april.

Her havde økonomer ventet en årsstigningstakt på 3,5 pct. målt på kerneforbrugerpriserne.

CENTRALBANKENS RENTEPROGNOSE BLIVER AFGØRENDE

Der er med andre ord tegn på, at den amerikanske centralbanks restriktive pengepolitik virker, men det ændrer næppe på, at centralbanken vil fastholde sin rente senere i aften, vurderer Mikael Olai Milhøj.

- Den amerikanske centralbank har gjort det klart, at det er for tidligt at lempe pengepolitikken, da inflationstallene i år generelt set har været højere end ventet. Der er et vist element af støj i økonomiske nøgletal, og derfor vil centralbanken gerne undgå at reagere for kraftigt baseret på én observation, hvilket gælder i begge retninger, vurderer chefstrategen.

Spørgsmålet i aften er derfor i højere grad, hvor mange rentenedsættelser banken signalerer for i år.

Ved de seneste fremskrivninger i marts ventede beslutningstagerne tre rentenedsættelser i år, men det tal ventes sænket.

- De fleste analytikere lader til at forvente, at rentesignalet bliver nedjusteret til to rentenedsættelser, men det er bestemt muligt, at de vil signalere én, vurderer Mikael Olai Milhøj.

Oven på inflationstallene indregner futuremarkedet til gengæld nu to rentenedsættelser mod tidligere omkring halvanden.

.\\˙ MarketWire