DSV/Sydbank: Ser aktien underperforme tirsdsag efter regnskab med skuffelser

Aktien i transportkoncernen DSV kommer formentlig til at underpræstere i forhold til det generelle aktiemarked tirsdag efter et regnskab, der bød på flere indtjeningsskuffelser end positive overraskelser.

Det vurderer senioranalytiker Mikkel Emil Jensen fra Sydbank.

- Der er lidt lavere indtjening i både Sø- og Luftfragt, Road og Solutions end ventet for fjerde kvartal. Det er tydeligt, at særligt Road og Solutions er negativt påvirket af den lavere aktivitet i Europa. Det havde vi også regnet med, men modvinden er hårdere end først antaget.

- Sø og luftfragt viser flot udvikling i både deres volumen og yields, men der er lidt mere pres på omkostningerne end forventningerne i fjerde kvartal, siger Mikkel Emil Jensen i en kommentar til MarketWire.

Der ligger også en skuffelse i forhold til de forventninger, som DSV har meldt ud for 2025.

Transportkoncernen spiller nemlig ud med en forventning om et driftsresultat før særlige poster og eksklusive Schenker-opkøbet på 15,5-17,5 mia. kr. I 2024 var indtjeningen til sammenligning på 16,1 mia. kr.

På forhånd havde analytikerne estimeret et resultat i 2025 på 17,6 mia. kr.

- Jeg er lidt skuffet over, at den lave ende af prognosen, på de 15,5 mia. kr., indikerer potentielt faldende indtjening for 2025, men det er selvfølgelig også et år kendetegnet ved høj usikkerhed. Bare se, hvad der lige nu sker på toldområdet. Derudover er der høj geopolitisk usikkerhed og selvfølgelig også usikkerhed om, hvad der kommer til at ske omkring Det Røde Hav.

- Det er selvfølgelig også i det lys, at man måske er lidt forsigtige i den lave ende af guidance her, siger Mikkel Emil Jensen.

Han vurderer, at analytikerne generelt skal have justeret deres estimater lidt ned for 2025 - delvist drevet af Road og Solutions, hvor særligt Road "nok har en lidt svær start på 2025."

- Men det, jeg tager med mig, som er positivt her i regnskabet, det er, at de stadigvæk tager markedsandele. Og at de i Sø- og luftfragt oplever god volumenvækst og stabile yields. Men der er altså modvind fra lav aktivitet i Europa, som påvirker både Road og Solutions, opsummerer Mikkel Emil Jensen.

.\\˙ MarketWire