AKTIER: Roligt marked - Spændende Novozymes-regnskab i vente

Det danske aktiemarked kan ikke rigtig komme videre, men formår alligevel at holde niveauet over 400. Kort før middag lå det toneangivende OMXC20-indeks 0,03 pct. højere i 401,64.

Novozymes stiger 1,6 pct. og bygger således op til dagens regnskab. Alm. Brand Hentons fokus vil rette sig mod udviklingen i salget af vaskemiddelenzymer, som tidligere har oplevet svag vækst og været presset af stigende oliepriser.

Resultatet af primær drift (EBIT) er estimeret til 304 mio. kr.

- Overordnet forventer vi et pænt resultat fra Novozymes, men på nuværende kursniveau finder vi aktien for dyr (handles i forhold til vores peergroup med en præmie på 66 pct. og 31 pct. målt på multiplerne P/E (2006e) og EV/EBITDA (2006e)), og derfor fastholder vi vores REDUCÈR anbefaling med kursmål 396 kr. pr. aktie.

Pharmexa har modtaget de første godkendelser på selskabets PrimoVax fase III ansøgning på GV1001. Forsøget er indtil videre godkendt i fire lande. Processen med ansøgning og sagsbehandling foregår fortsat i de resterende lande.

Endvidere har Pharmexa fået tilsagn om funding til TeloVax fase III forsøget. Aktien var helt oppe i kurs 31,9, men handles nu "blot" 3,5 pct. højere i kurs 29,4.

Det går i den rigtige retning for Maconomy, som dog fortsat ikke formår at levere sorte tal. Resultat før skat i 1. kvt. 2006 blev - på niveau med forventningerne - et underskud på 5,7 mio. kr. Dette er en halvering af underskuddet i forhold til 1. kvt. 2005, som udviste et underskud på 13,2 mio. kr. Dog var underskuddet i 1. kvt. 2005 påvirket af engangsomkostninger vedrørende direktør-skifte på i alt 5,5 mio. kr.

Der er således tale om en reduktion i underskuddet på 2,1 mio. kr.

Maconomy opnåede i 1. kvt. 2006 en omsætning på 40,0 mio. kr., hvilket er en fremgang på 8,0 mio. kr. eller 25 pct. i forhold til 1. kvt. 2005. Licensomsætningen udgjorde 9,5 mio. kr. - en stigning på 58 pct. i forhold til 1. kvt. 2005.

Ledelsen fastholder derfor forventningerne til 2006 med en vækst i omsætningen på 20 pct., svarende til en omsætning i størrelsesordenen 170 mio. kr. og et underskud før skat i størrelsesordenen 10 mio. kr.