ALK/CEO: Ny adrenalinpen bag stærk bruttomargin

Analytikerne ramte plet i forhold til den regnskabsmæssige udvikling i ALK-Abelló i første kvartal, hvor såvel top- som bundlinje var på niveau med forventningerne. Bruttomarginen var imidlertid marginalt bedre end ventet, og det skyldes, at ALKs nye adrenalinpen Jext bidrager til at løfte bruttoindtjeningen.

ALK ophørte sidste år med at sælge det indlicenserede adrenalinprodukt, Epipen, og det nye egenudviklede produkt er en bedre forretning, når der ses på indtjeningen pr. solgt pen.

- Det er produktmikset, der slår igennem i bruttomarginen, siger administrerende direktør i ALK-Abelló, Jens Bager til Ritzau Finans.

Bruttoresultatet landede på 445 mio. kr. i første kvartal, hvilket var 10 mio. kr. mere end ventet. Bruttomarginen blev dermed 73,3 pct. mod ventet 72,3 pct. blandt de syv analytikere, SME Direkt talt med op til regnskabet. Fremadrettet vil Jext medvirke til at løfte bruttomarginen yderligere.

- Man skal forvente, at der fremadrettet kommer en fortsat mindre forbedring, efterhånden som salget af Jext tager fra. Det er ikke noget, som vil slå stort ud i tallene, for fra nu af er Epipen renset ud af tallene, og det vil sige, at det fremover er mere eller mindre det rene vaccinesalg og Jext, som slår igennem, siger Jens Bager.

Salgsudviklingen af Jext følger foreløbigt planerne, og ALK venter fortsat at have erstattet hele salget af den gamle Epipen om to til tre år.

Hos Sydbank ser analytiker Søren Løntoft Hansen kun små afvigelser i de faktiske regnskabstal i forhold til sine estimater. En af de positive afvigelser er netop bruttomarginen. Hertil kommer, at salget af de dråbebaserede vacciner er lidt foran forventninger, mens de modsatte gør sig gældende for de injektionsbaserede vacciner. Der er dog tale om små afvigelser, og samme vurdering har ALKs topchef.

- Der er ikke ret meget at hænge sin hat på, for tager man det samlede billede er det hele som ventet. Skal jeg overhovedet pege på noget, er det, at udviklingen i Italien og Spanien er en anelse mere negativ, end vi havde ventet. Resten af markederne ter sig med små afvigelser og som forventet, og i dagens miljø må man sige, at det er meget godt, at tingene går, som man har planlagt, siger Jens Bager.

Han regner med, at næste milepæl i arbejdet med at udvikle tabletprogrammet nås i efteråret, eller fjerde kvartal af 2012, hvor partneren Merck ventes at kunne annoncere data fra de amerikanske fase 3 studier med den græsallergivaccinen, Grazax. Merck venter stadig at kunne indsende amerikansk registreringsansøgning for Grazax og en tilsvarende tabletvaccine mod ragweedallergi i 2013.

I første kvartal solgte Grazax for 57 mio. kr. i Europa, hvilket var præcis som ventet. ALKs bundlinjen viste et overskud på 40 mio. kr. mod ventet 39 mio. kr. blandt analytikerne. Den samlede omsætning blev helt som ventet 607 mio. kr.

Jakob Dalskov +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk