Vestas-ordreslutspurt kaldes "tam" af Sydbank-analytiker

Det blev til blot 17 ordrer for Vestas på samlet 3742 megawatt, MW, i tredje kvartal. Og især slutspurten kalder Sydbanks aktieanalytskechef, Jacob Pedersen, for "bemærkelsesværdig tam."

- Ordreindgangen i tredje kvartal imponerer ikke, skriver han i en analyse og fortsætter:

- Forude venter et amerikansk valg, hvor Vestas kan have meget på spil. Vestas-aktien afspejler allerede den politiske usikkerhed i USA betydeligt mere end det rentabilitetsspring, der venter i 2025.

Jacob Pedersen venter en uannonceret ordreindgang på cirka 800 MW, så kvartalets samlede ordreindgang lander på 4542 MW. Ifølge et estimat indsamlet af Vestas selv, venter analytikerne ordrer i kvartalet på 4841 MW.

Ordreindgangen fordeler sig med 2137 MW landvindordrer og 1605 MW havvindordrer - hertil kommer en betinget ordre på 1100 MW i Skotland.

- Vi modellerer en gennemsnitlig salgspris per MW på 0,97 mio. euro i landvindforretningen - og samlet set en gennemsnitlig salgspris på 1,05 mio. euro per MW. Det afspejler en ordreindgang på samlet 4,8 mia. euro i kvartalet, skriver Jacob Pedersen.

Analytikerne venter i tredje kvartal en samlet ordreindgang på 5051 mio. euro.

- Med de igangværende politiske tiltag, er vi overraskede over, at Vestas nu i tre kvartaler i træk "kun" har vundet færre end 3000 MW i landvindordrer. To nye havvindordrer i tredje kvartal vidner til gengæld om, at indtjeningseffekterne fra dette vigtige vækstmarked snart rykker betydeligt tættere på, og vi forventer mere hen over de næste kvartaler, lyder det fra Sydbank-analytikeren.

DÆMPER FORVENTNINGERNE TIL LANDVIND

Sydbank noterer sig, at landvindordrerne fra USA (619 MW i tredje kvartal 2024) igen begynder at fylde op.

- Også her er der lagt op til en solid udvikling i den næste periode. Men efter tre ikke alt for prangende kvartalers ordreindgang i landvindsegmentet (8173 MW i alt, hvis vores tredje kvartalsestimat holder) ser vores tidligere estimat på 15.000 MW i år i landvindordreindgang nu for ambitiøst ud. Vi sænker vores estimat til en ordreindgang i landvindforretningen i år til 13.000 MW, skriver Jacob Pedersen.

Han påpeger, at Vestas potentielt set har "meget på spil" med et amerikansk vindmøllemarked, der i de bedste år fylder mere end 30 pct. af Vestas' aktivitet.

- Helt grundlæggende forventer vi ikke, at en Donald Trump sejr sådan for alvor ændrer vilkårene for det vigtige amerikanske landvindmarked. Vestas-aktionærerne bør dog krydse fingre for en Kamala Harris sejr, lyder det fra Sydbank.

Donald Trump er indædt modstander af vindenergi - og især havvind.

- Han har proklameret, at hans første indsats som ny præsident, vil være at stoppe opførelsen af havvind (ud for New Jersey) Men Trump kan ikke alene ændre på de meget gunstige tilskudsregler til vindmøllestrøm i "Inflation Reduction Act" (IRA), der er vedtaget i Kongressen, skriver Jacob Pedersen og tilføjer:

- Et republikansk flertal i både Senat og Repræsentanternes Hus åbner dog op for ændringer i IRA, men her og nu går en høj andel af støttedollars (og dermed også arbejdspladser) faktisk til republikansk ledede stater, hvorfor massive ændringer forekommer usandsynlige, selv hvis Republikanerne får flertal i begge kamre.

Sydbank gentager sin købsanbefaling for aktien.

Vestas faldt mandag 1,7 pct. til 147,85 kr.

.\\˙ MarketWire