Alm. Brand Markets hæver kursmål på Danisco

- Vi fastholder vores købsanbefaling og hæver vores kursmål til DKK 480 pr. aktie. fra 440, skriver Alm. Brand Markets i en ny analyse af Danisco, der kommer med årsregnskab den 22/6.

- Vi estimerer, at Danisco igen i 2010/11 vil realisere et stærkt løft i deres EBIT-margin. Vi forventer et 1% point løft til 13,7%. Dette trækkes af flere forhold. En stor del af løftet kommer fra positive valutakurseffekter, herunder især USD. Derudover forventer vi, at den stærke omsætningsvækst i alle forretningssegmenterne vil fortsætte ind i 2010/11 omend væksten går lidt ned i gear. Dette vil som i 2009/10 være med til at løfte kapacitetsudnyttelsen og dermed bruttomarginen. En forbedret kapacitetsudnyttelse har været en af indeværende års væsentligste årsager til, at EBIT-marginen (underliggende) er løftet med ca. 3%.

- Et fortsat løft i 2010/11 bruttomarginen understøttes endvidere af stabile inputpriser. Vi forventer ikke, at 2010/11 guidance vil leve fuldt op til vores forventninger, hvilket dog ikke ændrer vores bullish syn på 2010/11. Vi forventer, at Danisco vil guide om en EBIT-margin på 13-13,5%. Vi forventer ikke Danisco vil melde nye langsigtede finansielle mål ud i forbindelse med Q4 09/10 regnskabsaflæggelsen. Vi forventer dog, at dette kommer i løbet af 2010, hvilket kan være en positiv kurstrigger for Danisco aktien, skriver ABM.