Carlsberg/Berenberg: Langsom bedring og opkøbsrisiko

Udgivet den 03-03-2014  |  kl. 11:47  |  

Finanshuset Berenberg sænker i en analyse dateret fredag anbefalingen af Carlsbergs aktie til "hold" fra tidligere "køb". En bedring for Carlsberg på det russiske marked forventes kun at udfolde sig langsomt, og finanshuset peger også på en øget risiko forbundet med eventuelle opkøb i Asien-regionen.

- Vi forudser en 2015-vending i det russiske ølmarked og et vist potentiale for bedring af de europæiske marginer. Dog vil et opsving i russiske volumener formentlig være afdæmpede, og rubel-svækkelsen ventes at begrænse EPS-væksten til kun 2,8 pct. i år og 6,9 pct. næste år, skriver Berenberg, som også begrunder den sænkede anbefaling med de risici, der kan være forbundet med eventuelle nye opkøb i Asien.

Finanshuset siger endvidere om det russiske marked, at en af de største drivkræfter bag det anslåede 25 pct. lavere ølforbrug siden 2007 har været en næsten 40 pct. stigning i realprisen på øl (sammen med kiosklukninger den senere tid) drevet af højere skatter.

- Vi forventer, at real-ølpriserne vil stige 4-5 pct. i 2014, hvilket derigennem vil forsinke et opsving i volumenvæksten i industrien indtil næste år. Vi forudser dog en tilbagevenden til volumenvækst, men kun med 1-2 pct. per år givet afdæmpede udsigter for realvækst i bruttonationalproduktet og fraværet af signifikante strukturelle økonomiske reformer, vurderer Berenberg.

/ritzau/FINANS

Flemming Thestrup Andersen +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail: finans@ritzau.dk , www.ritzaufinans.dk


Mest læste lige nu

Vestas uden for top tre: Kinesiske vindmølleselskaber rydder podiet
Aktier/tendens: Nyt til Genmab og Vestas mens vedtagelse af tysk gældspakke luner
Europa/lukning: Tysk milliardpakke sendte tyske aktier i vejret
Bavarians kursmål skrues ned hos Carnegie
Vestas-rival får canadisk ordre på 94 MW
 

Seneste nyheder

11:54 Novo-rival får løftet salgsestimat for vægttabsmiddel hos amerikansk storbank
11:44 Aktier/middag: Vestas trækkes ud af dødvande - C25 stiger oven på tysk pakke og våbenhvile
11:24 Forventningerne til tysk økonomi i det højeste i tre år
11:06 Tyske finansielle aktører ser mere lyst på fremtiden
10:48 Usikre investorer trækker sig fra amerikanske aktier og søger mod Europa og Kina
10:44 Pandora er faldet 23 pct. fra rekordniveau: Højere sølvpriser og toldfrygt presser aktien
10:05 Vestas i højeste niveau siden november: Analyse fremhæver store vækstmuligheder i Europa
09:37 Danske Bank sætter renten ned på udvalgte indlånskonti og på udvalgte udlån
09:19 Aktier/åbning: Mærsk i top og Carlsberg i bund på geopolitisk tung dag
08:45 Obligationer/åbning: Renten stiger frem mod dagens afstemning og telefonsnak
08:15 Råvarer: Oliepriserne stiger efter angreb i Mellemøsten samt stimuleringsplaner
08:03 Aktier/tendens: Nyt til Genmab og Vestas mens vedtagelse af tysk gældspakke luner
07:50 Markant finanspolitisk sporskifte i Tyskland til afstemning kl. 13.30
07:12 Vestas navigerer gennem tågen men spås fortsat potentiale hos Jefferies
06:59 Obligationer/tendens: Spænding om tysk afstemning og mulig våbenhvile i Ukraine
06:43 Asien: Hongkong trækker for i asiatiske stigninger
06:34 USA: Trump peger på Michelle Bowman som næstformand i Federal Reserve
06:34 Mærsks asiatiske konkurrenter i overvejende positiv udvikling tirsdag
06:34 Genmab melder om positive Rina-S-data i studie af kræft i æggestokke og underliv
06:34 Nilfisk skifter ud i topledelsen - finansdirektør stopper straks