Deutsche Bank: Detailsalget bekræfter indenlandsk lavkonjunktur

Frankfurt--14. oktober--NetPosten--Dagens tyske august-tal detailhandelen udviste en tilbagegang på 7,6 pct. i reale termer på årsbasis. Økonom i Tysklands største bank Deutsche Bank, Manuela Preuschl, siger til NetPosten, at tallet bekræfter en splittet tysk økonomi. Hun er dog ikke overrasket over tallet.

- Faldet, der er det stærkeste i 3,5 år, kom ikke uventet. Vi havde ventet et fald i nominelle værdier på 6 pct., men det blev 8 pct. Det ekstraordinære store fald kan tilskrives et sammenfald af flere ting, siger Manuela Preuschl.

- For det første var der 1 indkøbsdag mindre i august og samtidig var der 1 sommerudsalgsdag mindre end i sidste års august-måned. Dette tegner sig alene for omkring 3 pct. af faldet. Den tredje forklarende faktor er, at august har været en meget varm måned, hvilket har betydet, at fok har ventet med at købe efterårstøj. Tøjsalget lå 16 pct. lavere i august måned målt på årsbasis, siger Manuela Preuschl.

- Detailslagstallet bekræfter blot, at Tysklands økonomi er splittet. Eksporten går strygende og tegner sig for vækstfremgangen i økonomien, mens den indenlandske reale efterspørgsel målt over året ligger ca. 2 pct.point under sidste års niveau. Dette underbygger vores holdning til Bundesbanks adfærd de kommende kvartaler, påpeger Preuschl.

- Såfremt Bundesbank ikke kan argumentere for renteforhøjelser via et stigende indenlandsk forbrug med risiko for inflationspres, er det svært at forvente markante repo-forhøjelser. Jeg tror dog nok Bundesbank har haft øje til den konvergeringsproces, der skal ske op imod ØMUens ikrafttrædelse. Vi mener, at den kommende euro-rente vil ligge i spændet 3,5 pct. til 4,0 pct., hvilket er en positiv vurdering i forhold til markedet, der har forventninger fra 3,5 pct. til 5,0 pct., siger Manuela Preuschl.

Med en nuværende tyske reporente på 3,3 pct., er der ikke så langt til Deutsche Banks forventning til eurorente-intervallet. Vekselkurserne skal fastlægges omkring 1. maj 1998. Til det tidspunkt burde rentekonvergeringen blandt deltagerlandene stort set være gennemført.
-