DSV nærmer sig målområdet: Afgørelsens time nærmer sig for bud på DB Schenker

Meget tyder på, at Deutsche Bahn snart træffer afgørelse om DB Schenkers fremtid, og om det bliver DSV eller kapitalfonden CVC's konsortium, der ender som køber af transportkoncernen.

Det vurderer Per Hansen, investeringsøkonom i Nordnet, efter at tyske medier i sidste uge kunne berette, at fagforeningerne anbefaler, at Deutsche Bahn sælger til CVC.

Desuden bragte Reuters torsdag en historie baseret på anonyme kilder om, at DSV har afgivet en lang række løfter i forbindelse med sit bud. Det gælder blandt andet, at DSV vil investere 1 mia. euro i Schenker inden for tre til fem år, at ingen individuelle dele af Schenker vil blive solgt videre, og at DSV og Schenker på mellemlang sigt vil ansætte flere mennesker i Tyskland end i dag.

- Vi er i målområdet, og i løbet af de kommende uger vil den endelige beslutning om fremtiden for DB Schenker blive truffet. En udskydelse af beslutningen er teoretisk mulig, men nok mindre sandsynlig i en proces, som allerede har varet tre år eller måske endda længere, vurderer Per Hansen.

Både DSV og CVC skal have budt 14 mia. euro, eller 104 mia. kr., for Schenker. Det har dog ifølge Per Hansen været fremme, at CVC har signaleret, at der er mulighed for, at løfte buddet til 16 mia. euro, eller 119 mia. kr.

TO SCENARIER

Ender DSV med at trække det længste strå og betale en "rimelig pris" på 14-16 mia. euro, bliver det samlede selskab nummer et eller to i verden og får, hvad Per Hansen betegner som "kolossal indtjeningskraft."

- Jeg har set omtale af en analyse, som mener, at det over tid omtrent kan fordoble indtjeningen hos DSV til op imod 140 kroner per aktie, skriver investeringsøkonomen.

Han anser en positiv kursreaktion som realistisk, hvis DSV ender som køber på de betingelser.

Bliver DSV derimod snydt på målstregen, vil transportkoncernen stå med en del penge til overs og formentlig annoncere et stort aktietilbagekøb meget snart derefter.

- Investorerne vil på den ene side være skuffede over, at DSV ikke ender med at købe. Til gengæld vil et aktietilbagekøb, som meget vel kan være "ganske stort" give aktien en understøttende hånd, skriver Per Hansen.

Fredag lukkede DSV 2,7 pct. lavere i 1205 kr. Aktien har givet et positivt afkast på lidt over 2 pct. i løbet af i år.

.\\˙ MarketWire