GN Store Nord / Sydbank: ReSound sætter konkurrenterne på plads

Sydbank fastholder anbefalingen køb på GN Store Nord efter regnskabet for andet kvartal, der bekræfter finanshuset i, at selskabet er godt på vej mod at indfri 2013-prognosen. Det skriver Sydbanks aktieanalytiker Morten Imsgard, der også fremhæver den imponerende organiske salgsvækst i GN ReSound, og at GN Netcom flot udnytter den høje markedsvækst til at levere endnu et kvartal med en organisk salgvækst i den høje ende af 2013-prognosen.

GN's omsætning er i andet kvartal 2,9 pct. over Sydbanks estimat, drevet af en positiv overraskelse i ReSound, mens Netcom er på linje med finanshuset estimat. Resultatet af primær drift er 9 pct. over finanshusets estimat. I ReSound er den organiske vækst på 13 pct. drevet af den succesfulde produktfamilie ReSound Verso og en opdateret og af en konkurrencedygtig produktportefølje GN Otometrics. Sydbank vurderer, at det er meget positivt, at Verso er med til at accelerere den organiske vækst i forhold til første kvartal i et globalt høreapparatmarked, som er kendetegnet af meget hård konkurrence.

GN Netcoms organiske salgsvækst blev på 20 pct. i andet kvartal, hvor det igen er Unified Communications-produkter og et ekstraordinært stærkt salg af mobilheadset i Kina, der driver fremgangen. Overordnet vurderer Sydbank, at dagens regnskab understreger at GN Store NOrd i øjeblikket nyder godt af en meget stærk produktportefølje og god underliggende markedsvækst.