Jyske Bank: Faldet i B&O er rimeligt - fastholder Sælg

Udgivet den 13-01-2005  |  kl. 09:48  |  

Bang & Olufsen offentliggjorde i går sit regnskab for 1. halvår (jun-nov). Det skuffende regnskab sendte aktien næsten 10 pct. ned, hvilket Jyske Bank finder rimeligt.

Med et fald i omsætningen på 7 pct. i 2. kvartal skuffede regnskabet. B&O realiserede således en omsætning på 1.722 mio. kr., hvilket er 9 pct. mindre end Jyske Banks estimat på 1.889 mio. kr. og konsensus på 1.863 mio. kr.

Det er specielt negativt for B&O, da det er omsætningsvæksten, som skal drive den fremtidige indtjeningsfremgang. Det er især salget i UK og Tyskland, som har skuffet med fald på henholdsvis 7 pct. og 10 pct.

B&O er aktuelt ved at udskifte hele sin fjernsynsportefølje fra billedrørsfjernsyn til fladskærmsfjernsyn. Denne transformation vil medføre store udsving i salget, hvilket kan forklare en del af skuffelsen i 2. kvartal.

Til trods for den skuffende udvikling i omsætningen formåede B&O at realisere en overskudsgrad på niveau med Jyske Banks estimat på 8,5 pct. Det primære driftsresultat blev 145 mio. kr. mod bankens estimat på 161 mio. kr. og konsensus på 167 mio. kr.

- B&O fastholder sine forventninger til helåret om et resultat før skat på 360-390 mio. kr. ved en moderat omsætningsvækst. Som følge af regnskabet vil vi nedjustere vores helårsestimater en anelse. Regnskabet giver os dog ikke anledning til ændring af vores langsigtede forventninger, skriver Jyske Bank og konkluderer:

- Aktien er ovenpå regnskabet faldet med 10 pct. til kurs 380. Et fald i denne størrelsesorden er rimeligt, da aktien er steget pænt op til regnskabet som følge af spekulation om en opjustering. B&O er efter vores vurdering stadig dyrt prisfastsat på det nuværende kursniveau, hvorfor vi fastholder vores Sælg anbefaling.

Udgivet af: NPinvestordk

Mest læste lige nu

Novo har haft inspektion på sin fabrik i Kalundborg: De amerikanske myndigheder har fundet flere fejl
Novo falder oven på skuffende salgstal fra rival: Men væksteventyret virker intakt mener analytiker
Onsdagens aktier: Novo og Carlsberg i top og bund efter konkurrentnyt
Europa/lukning: Stort indeks sætter skidt punktum for den værste aktiemåned i et år
Sydbank er klar til fusioner i ny strategiperiode: Men Sydbank skal være fortsættende bank
 

Seneste nyheder

08:51 Ørsted sælger andel i fire britiske havvindmølleparker for milliarder
08:48 Sydbank lancerer ny strategi: Vil øge markedsandel
08:37 Obligationer/åbning: Rentefald fra morgenstunden inden vigtige nøgletal
08:36 Britisk medicinalgigant leverer bedre end ventet
08:23 Aktier/tendens: Rød morgen i vente med opmærksomhed på regnskab fra Sydbank
08:10 Råvarer: Oliepriserne stiger på fald i amerikanske råolielagre
07:46 Nordea sænker anbefaling af Jyske Bank til "hold"
07:41 NKT-rivals ordrebog bugner med 46 mia. kr.
07:08 Obligationer/tendens: Stille morgen inden vigtige nøgletal vil sætte retningen
06:53 Lundbeck får løftet kursmålet til 50 kr. fra 35 kr. af Jefferies
06:34 Google-ejeren Alphabet steg markant efter bedre end ventet tredje kvartal
06:34 Mærsks japanske containerrivaler går mod tendensen onsdag
06:34 Novos kursmål sænkes 12 pct. af Zacks
06:34 Lundbeck får løftet kursmålet til 50 kr. fra 35 kr. af Jefferies
06:32 Asien: Overvejende negative toner med med med Japan i fin form
06:32 Valuta: Dollar er stadig tæt på tre måneders top
06:32 USA/T-bond: Succesfuld obligationssalg vendte renterne rundt
06:30 Kalender med link - onsdag den 30. oktober
17:57 NTG tager toppen af forventningerne som følge af lavere markedsvækst i Europa
17:45 Europa/aktier: Jyske Bank og finsk selskab klarede sig ringest i faldende Stoxx 600