Jyske Bank fastholder Reducer på Sanistål

Sanistål aflagde mandag den 25. august regnskab for 2. kvartal 2008. Efter det regnskab fastholder Jyske Bank sin Reducer-anbefaling med et kursmål på 370.

- Regnskabet var både med hensyn til omsætning og indtjening stort set som forventet. Sanistål valgte dog i forbindelse med regnskabet at nedjustere forventningerne til 2008, primært som følge af udviklingen i Carl F International, der ikke forløber som ledelsen tidligere ventede. Jyske Bank fastholder sin Reducer-anbefaling, da vi ikke på kort sigt ser nogen kurstriggere, skriver analytiker Lars Terp Paulsen i et nyt notat.

Selskabet har problemer med stigende renteudgifter efter, at salget af aktieposten i Brdr. A&O Johansen mislykkedes, ligesom udviklingen i Baltikum er præget af afmatningen i økonomien og hastigt stigende omkostninger.

Alt i alt et regnskab, der med hensyn til omsætningen var bedre end Jyske Banks forventninger mens indtjeningen var på linje.

- Vi har i vores model estimeret en fair værdi på 474 kr. pr. aktie. Selvom aktien umiddelbart ser billig ud, fastholder vi vores Reducer anbefaling, da stemningen på nuværende tidspunkt er imod aktier relateret til byggeriet og andre konjunkturfølsomme sektorer, slutter Lars Terp Paulsen.