KORR: OPTAKT Genmab Q1 7/5: Fokus på direktørmeldinger

(Retter indledning samt syvende afsnit, så der tages højde for Genmabs opjustering og milepæl den 1. maj. Analytikerestimaterne er indsamlet inden opjusteringen.)

Når Genmab gør status for første kvartal sent onsdag eftermiddag, vil selve regnskabet næppe indeholde sprængfarlige nyheder. Biotekselskabet har i forvejen meddelt, hvor store salgsindtægter det har fået fra partneren Glaxosmithklines salg af kræftmidlet Arzerra. Dertil kommer en opjustering den 1. maj, og endelig er det sjældent i regnskaberne, at Genmab kommer med banebrydende nyt om de kliniske studier, der udgør størstedelen af analytikernes værdiansættelse af biotekaktier.

På den efterfølgende telekonference kan der dog blive grund til at spidse ører.

- Vi vurderer, at fokus vil være på ledelsens opfattelse af Arzerras salg som førstelinjebehandling af CLL (kronisk lymfatisk leukæmi, red.), efter den nylige godkendelse i USA og kommentarer omkring det nye partnerskab med Novartis, skriver analytiker i Jyske Bank Frank Hørning Andersen i et forskræp.

Han sigter dermed blandt andet til Novartis aftale om køb af britiske GSKs cancerforretning, herunder markedsføringsrettighederne til Genmabs kræftmiddel Arzerra. Købet ventes først fuldt gennemført næste år og tegner ifølge Genmabs administrerende direktør Jan van de Winkel lovende.

- Indflydelsen er uklar i øjeblikket, men jeg tror, at der potentielt kan være en fordel forbundet med, at Novartis har et meget stærkt fokus på kræftsygdomme og en god "track-record" inden for området. På grund af dets størrelse, kan det potentielt sætte en masse muskler bag Arzerra og et forhåbentligt voksende salg af lægemidlet, efter at vi nu har fået en bredere label (udvidet godkendelse, red.) i USA i torsdags, sagde Genmabs administrerende direktør Jan van de Winkel i en umiddelbar kommentar på den første børsdag efter påske til Ritzau Finans.

Han vurderede samtidig, at den udvidede godkendelse af Genmabs kræftmiddel Arzerra i USA vil mangedoble den patientgruppe, som midlet kan markedsføres over for.

Genmab opjusterede den 1. maj forventningerne til 2014 med 50 mio. kr. med henvisning til en milepælsbetaling forbundet med et nyt fase 3 studie med kræftmidlet Daratumumab. Der ventes nu en omsætning på 775 til 825 mio. kr., mens driftsresultat ventes at lande på 140-210 mio. kr. Analytikerestimaterne, som SME Direkt har indsamlet for Ritzau Finans, er opgjort inden opjusteringen. Estimaterne lå i forvejen i overkanten af Genmabs tidligere forventningsinterval.

Indtægterne fra salget af Arzerra venter Genmab uændret lander på ca. 145 mio. kr. I første kvartal kan Genmab bogføre 28 mio. kr.

Fra pipelinen ser Jyske Banks analytiker Frank Hørning Andersen frem til nyt om kræftmidlet Daratumumab på kræftkonferencen Asco den 30. maj.

- Vi forventer at se flere informationer om studiet af Daratumumab som singlestof til behandling af patienter med recidiverende eller refraktær myelomatose og opdateret data fra fase I/II kombinationsstudiet med daratumumab plus revlimid til behandling af patienter med recidiverende eller refraktær myelomatose. Disse begivenheder vil formentlig ikke være tilstrækkeligt

for os til en større genvurdering af Daratumumab, skriver Frank Hørning Andersen i sit forskræp.

Tabel for analytikernes forventninger til Genmab i de kommende tre år. Estimater er indsamlet før oplysningen om en milepæl og en opjustering på 50 mio. kr. 1. maj:

#

mio. kr. FY 14(e) FY 15(e) FY 16(e) FY 13

--------------------------------------------------

Omsætning 778 806 897 664

Driftsresultat 161 174 127 69

Resultat før skat 159 180 132 65

Nettoresultat 159 180 137 112

--------------------------------------------------

#

(e) = medianestimat indsamlet af SME Direkt for Ritzau Finans blandt op til fem analytikere.

Der blev forsøgt indsamlet estimater for første kvartal, men kun en af analytikerne har estimateret for det enkelte kvartal.

Blandt de fem analytikere er der tre købsanbefalinger, en hold-anbefaling og en salgsanbefaling. Det gennemsnitlige kursmål lyder på 270 kr.

Regnskabet fra Genmab offentliggøres onsdag den 7. maj efter kl. 17.

/ritzau/FINANS

Jakob Dalskov +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail: finans@ritzau.dk , www.ritzaufinans.dk