Nordea: Dansk bankpakke kan udvande bank-aktier

Det trækker op til en ny bankpakke i Danmark, efter at flere højtstående politikere over de sidste par dage har indikeret dette i medierne. Hvor den første bankpakke skulle tage hånd om likviditetsproblemerne, vil den anden adressere solvensproblemerne i sektoren.

Det vil sige tilførsel af frisk kapital til bankerne, der netop nu kæmper med, at de i det nuværende risikable miljø har for lidt egenkapital i forhold til udlånene.

- Præcis hvordan pakken vil blive skruet sammen, vides endnu ikke, men det er fra politisk hold klart indikeret, at staten i givet fald vil have del i en eventuel gevinst, når markederne normaliserer sig. Det betyder udvanding af de eksisterende aktionærer, påpeger Nordea i en kommentar.

Pakken kan måske blive en gevinst for samfundet, men hvorvidt pakken er en fordel for aktionærerne i bankerne er således mindre sikkert.

Med tanke på, at stort set alle bankaktier i dag handler under indre værdi, er der dog allerede indregnet en vis udvanding i aktiekurserne, anfører Nordea. Til illustration handler Danske Bank til 0,42 kurs/indre værdi, Nordea til 0,90 kurs/indre værdi, og Jyske Bank til 0,59 kurs/indre værdi.