Nordea har fået drømmestart: Aktien bør stige vurderer Sydbank

Nordea har fået en drømmestart på 2024 med en bundlinje over 10 mia. kr. drevet af temaet fra 2023 med højere renter og lavere nedskrivninger.

Det siger senioranalytiker Mikkel Emil Jensen fra Sydbank til MarketWire efter Nordeas regnskab for første kvartal.

Han venter, at drømmestarten også vil have afsmittende effekt på aktien i torsdagens aktiemarked, samt at det også kan få en afsmittende effekt på bankkollegaerne.

Den Helsinki-baserede bank fik en årlig vækst på 11 pct. i nettorenteindtægterne, der samtidig også er lidt bedre end ventet.

Men det er dog i forhold til et nemt sammenligningsgrundlag, pointerer Mikkel Emil Jensen, der også henviser til, at udviklingen i forhold til fjerde kvartal er flad.

- Så vi begynder at nærme os en top nu. Eller også har vi nået en top, vurderer Sydbank senioranalytiker med henvisning til, at ECB snart ventes at begynde at sænke renterne.

På indtægtssiden fremhæver Mikkel Emil Jensen også bedre end ventede handelsindtægter som baggrund for en bedre end ventet samlet indtægtsudvikling.

En markant bedre end ventet omkostningsudvikling er dog den primære grund til den opløftende indtjeningsudvikling.

De samlede omkostninger er faldet 9 pct. til 1289 mio. euro, hvilket primært skyldes en lavere indbetaling til afviklingsfonden, som er en fond betalt af bankerne, som skal bruges til at afvikle nødlidende banker.

- Her betaler Nordea som regel det fulde beløb i første kvartal. Og der var en forventning i markedet om, at den skulle ligge på 130 mio. euro i kvartalet. Og de lander på 45, siger Mikkel Emil Jensen, der dog også pointerer, at de underliggende omkostninger var bedre end ventet.

Nedskrivninger - tab på udlån - fastholder det meget lave niveau, men stiger en smule til 33 mio. euro fra 19 mio. euro.

- Økonomien og virksomhederne har det generelt godt. Og Nordeas kreditkvalitet er sund, og det er baggrunden for stadigvæk meget lav nedskrivning. Også lavere end forventet, fremhæver Mikkel Emil Jensen.

Alt i alt giver det et solidt løft til bundlinjen på 21 pct. til 1361 mio. euro, og dermed er Nordea kommet over 10 mia. kr. i indtjening for ét kvartal.

Investorerne vil ifølge senioranalytikeren også nikke godkendende til en meget stærk kernekapital på 17,2 pct., da det giver plads til muligheder for tilbagekøb og udbytte.

Samlet set er det et regnskab uden hår i suppen, vurderer Mikkel Emil Jensen, der dog også fremhæver, at baggrunden er den samme som i 2023 med medvind fra højere renter og lavere nedskrivninger.

- Det er branchespecifikt, så det regner jeg også med, at mange af de andre banker også vil have, siger senioranalytikeren.

.\\˙ MarketWire