Nordea: Nervøsitet over regnskabsprincipper presser markederne

Aktiemarkederne, specielt det amerikanske, har i den seneste uge været præget af en stigende nervøsitet og voksende tvivl om gennemsigtigheden i de fremlagte regnskaber som følge af den tillidskrise, som er opstået efter konkursen i energiselskabet Enron, skriver Senior Portfolio Manager, Lars Eriksen, fra Nordea Invest i en kommentar til udviklingen på de finansielle markeder.

Det amerikanske aktiemarked er den seneste uge faldet 4,1 pct. målt på S&P500, mens det teknologitunge Nasdaq-indeks er faldet 6,3 pct.

Mistilliden steg yderligere, da konglomeratet Tyco, som gennem de seneste år er vokset ved opkøb, mandag oplyste, at man inden for de seneste år havde investeret 8 mia. dollar i overtagelser, der ikke var blevet oplyst til aktiemarkedet. Ledelsen var onsdag ude for at berolige markedet og sagde, at man fortsat ville splitte selskabet op i fire dele for at synliggøre værdierne.

Selskabet har dog trukket 14,4 mia. dollar på kreditgivningen i bankerne i løbet af den seneste tid og måtte samtidig nedjustere indtjeningsforventningerne som følge af svag afsætning i elektronikdelen og stigende renteudgifter. Aktien er faldet ca. 20 pct. siden lukkekursen sidste fredag. Nordea Invest har investeret i Tyco i afdelingerne Aktier, Verden, USA og Futura.

Bill Gates, bestyrelsesformand i verdens største software selskab Microsoft, udtalte ved World Economic Forum i New York, at han ikke forventede noget opsving i den globale økonomi i år, idet et lavt investeringniveau og overkapacitet vil holde væksten nede.

Det japanske aktiemarked er den seneste uge faldet 5,1 pct. og har nået det laveste niveau siden midten af 1980'erne. En skuffende udvikling med faldende investeringer og privatforbrug samt manglende reformer har lagt en dyster stemning over markedet. Markedet er desuden presset af udsigten til store tab i den finansielle sektor ved finansårets afslutning ultimo marts.

De europæiske aktiemarkeder har fulgt den negative tendens i USA og er faldet ca. 5 pct. i gennemsnit.

Det danske medicinalselskab Novo Nordisk offentliggjorde torsdag regnskabet for 4. kvartal. Resultatet var som ventet af analytikerne. Selskabet opretholdt samtidig de langsigtede forventninger om en vækst på 15 pct. i overskuddet. Resultatet blev modtaget positivt, og aktien steg marginalt. Nordea Invest har investeret i Novo Nordisk i afdelingerne Danmark, Europa, Aktier og HealthCare.