Nordnet: Novo skal til reeksamen med fedmemiddel - kursreaktion kan vise sig overdreven

Fredagens markante kurslussing til Novo Nordisk kan vise sig at være en overreaktion fra skuffede investorer.

Sådan lyder analysen fra Per Hansen, der er investeringsøkonom hos Nordnet, oven på fredagens aktiedyk på over 20 pct.

Det var skuffende data fra det imødesete fedmemiddel Cagrisema, der udløste kursderouten, men ifølge Per Hansen er det ikke retfærdigt at konkludere, at Novo dumpede stort.

- De har blot ikke præsteret til en topkarakter, som investorerne er blevet forvænte med, og derfor vælger de "at gå om" og sender Cagrisema til reeksamen, skriver han.

Resultaterne af studiet viste, at patienterne i gennemsnit oplevede et vægttab på 22,7 pct. hen over de 68 uger, som forsøget varede.

Det var dermed bedre end konkurrenten Eli Lillys hidtil bedste resultater, der har vist et vægttab på 22,5 pct., men lavere end markedets og Novos egne forventninger, som lød på 25 pct. eller mere.

Det er dog ifølge Per Hansen vigtigt at notere sig, at kun lidt over halvdelen af patienterne i studiet sluttede på højeste dosis.

- Det prekære og vigtigste spørgsmål som Novo Nordisk, analytikerne og investorerne stiller sig er: Var grunden til den lave "afslutningsgrad" med højeste dosis, at personerne var tilfredse med et givent vægttab og/eller var årsagen, at der var betydelige bivirkninger forbundet med den højeste dosering?, lyder det fra investeringsøkonomen.

Hvis det lavere end ventede vægttab skyldes at patienterne var tilfredse, så kan det indikere, at studieresultaterne ville have været endnu bedre med et andet studiedesign.

- Hvis det viser sig, at det overvejende var studiedesign, som gav afvigelsen, fra det håbede, vil fredagens kursreaktion vise sig at være en overreaktion, skriver Per Hansen.

.\\˙ MarketWire