Novo skyder genvej med gigantopkøb af fyldefabrikker: Sydbank spår positiv kursreaktion

Novo Nordisks opkøb af tre fyldefabrikker i en handel til over 80 mia. kr. vil formentlig blive vel modtaget på aktiemarkedet mandag, vurderer Sydbank-analytiker Søren Løntoft Hansen. Han peger på, at Novo med opkøbet skyder genvej til at kunne møde efterspørgslen efter sin supersællerter, Wegovy mod svær overvægt og Ozempic mod type 2-diabetes.

Skulle Novo selv have bygget fabrikkerne kunne det nemlig have taget flere år at få fabrikkerne opført, godkendt af lægemiddelmyndighederne og finde og få uddannet personale.

Samtidig er efterspørgslen så massiv efter ikke mindst vægttabsmedicin, at Novo og konkurrenten Eli Lilly kan sælge alt den medicin, de kan producere.

- Med det fokus, der er på konkurrence, og at man ikke er i stand til at møde efterspørgslen, så er det her jo en genvej for Novo Nordisk i forhold til at imødekomme den tårnhøje efterspørgsel. Så det er umiddelbart min forventning, at investorerne vil reagere positivt, siger Søren Løntoft Hansen til MarketWire.

Han spår umiddelbart en kursstigning på 2-4 pct. for Novo-aktien mandag morgen.

KLARMELDING I WEEKENDEN

Novos klarmelding til opkøbet kom lørdag, hvor Novo Holdings havde fået alle myndighedsgodkendelser i hus til et samlet opkøb af amerikanske Catalent for over 117 mia. kr.

Novo Holdings opkøb står dermed til at blive danmarkshistoriens største og akkurat overgå DSV's køb af Schenker for 107 mia. kr. Handelen er skruet sammen som en totrinsraket, hvor Novo Nordisk så efterfølgende køber tre af Catalents fyldefabrikker for cirka 83 mia. kr.

Handelen har ellers udviklet sig til lidt af en varm kartoffel og har mødt kritik fra konkurrenter som Eli Lilly og Roche. Desuden opfordrede den demokratiske senator Elizabeth Warren i efteråret de amerikanske konkurrencemyndigheder til at kulegrave handelen.

Men Novo har hele tiden fastholdt, at handelen ville gå igennem, og har altså også nu fået grønt lys.

AKTIETILBAGEKØB SLØJFES I 2025

Novo finansierer opkøbet via hovedsageligt lån, og venter nu ikke at købe egne aktier tilbage i 2025. Det nuværende aktietilbagekøbsprogram på 20 mia. kr. vil dog blive ført til ende.

- Der er jo et kæmpe træk på pengestrømmene som følge af købet, så ud fra den betragtning, synes jeg ikke, at det bør komme som den store overraskelse for investorerne, at man aflyser aktietilbagekøbet næste år, siger Søren Løntoft Hansen.

Han peger på, at investorerne i høj grad venter på data fra Novos fase 3-studie med vægttabsmidlet, Cagrisema, mod svær overvægt. Derfor hersker der stadig usikkerhed om Novo-aktien, selv om opkøbet nu er gået igennem.

- Men når der tidligere i år har været usikkerhed om opkøbet, så har vi set en negativ kursreaktion. Så det her må give en lettelsens suk, og sende aktien op, om end det ikke bliver markant, fordi man stadig venter på Cagrisema, siger Søren Løntoft Hansen.

.\\˙ MarketWire