Obligationer/middag: Renterne presset af lav EU-inflation

Den lave inflation i euroområdet har gennem længere tid lagt en dæmper på rentemarkedet, og mandag har EU-Kommissionen så sænket sine forventninger til inflationen i hele 2014, så kommissionen nu kun regner med en inflation på 0,8 pct. mod tidligere 1,0 pct. - langt fra målsætningen om årlige prisstigninger på omkring 2 pct.

Med den nye prognose lægger kommissionen sig tættere på forventningerne i markedet, vurderer Lars Peter Lilleøre, chefanalytiker i Nordea.

- De er tættere på, hvad markedet tror, end de var før. Det er klart, at med et inflationsmandat på 2 pct. er sandsynligheden for, at ECB bliver nødt til at adressere inflationen, for opadgående, siger han.

I Sydbank kalder cheføkonom Jacob Graven inflationen i dele af Europa for "kritisk lav". Han advarer mod at negligere risikoen for deflation.

- At kommissionen officielt kun ser en meget lille risiko for deflation kan hænge sammen med, at kommissionen meget nødig vil puste til frygten, skriver han i en kommentar.

Lars Peter Lilleøre fra Nordea tror ikke, at en rentenedsættelse er lige om hjørnet, når Den Europæiske Centralbank, ECB, holder rentemøde torsdag.

- Jeg mener ikke, presset lige nu er tilstrækkeligt til, at de behøver gøre noget, men der er en meget reel mulighed for at de lemper i de kommende måneder, forklarer han.

Den lave inflation og spekulationerne om et fortsat særdeles lavt renteniveau er med til at lægge en dæmper på statsrenterne over hele Europa, omend nyheden om kommissionens ændrede inflationsskøn kun har rykket renterne marginalt.

- Det er meget logisk at investorerne ikke sælger statsobligationer fra, hvis der er en sandsynlighed for, at ECB vil sænke renterne eller have dem lave i en længere periode. konstaterer Lars Peter Lilleøre.

Den toneangivende danske statsobligation handles uændret med en rente på 1,50 pct., dog marginalt tættere på 1,49 pct. end ved markedets åbning.

/ritzau/FINANS

Sine Schack Vestergaard +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail: finans@ritzau.dk , www.ritzaufinans.dk