OVERBLIK DB: God cocktail af resultat, udbytte og forventning

Danske Bank skuffer en smule med nettoresultatet i regnskabet for fjerde kvartal, mens resultat før skat stort set var som ventet. Størrelsen på bankens udbytte - det første siden regnskabsåret 2008 - overrasker positivt, og dertil krydres regnskabet med pæne omend forsigtige forventninger til indeværende regnskabsår.

Nettooverskuddet blev på 1923 mio. kr. mod et overskud på 1144 mio. kr. i samme periode 2012. Ifølge SME Direkt havde analytikerne ventet et overskud på 2075 mio. kr. Overskuddet før skat kom ind stort set som ventet, da banken før skattebetaling, kunne rapportere et overskud på 2862 mio. kr. mod en forventning om 2827 mio. kr. Det var markant højere end de 2255 mio. kr., der var resultatet i fjerde kvartal 2012.

Både nettorenter og gebyrer endte til den gode side, mens de volatile handelsindtægter skuffede med et par hundrede millioner. Indtjeningen fra forsikring var til gengæld et par hundrede millioner bedre end ventet.

Nedskrivninger var også et par hundrede millioner kroner mindre end ventet, da analytikerne havde ventet 1089 mio. kr. mod 1420 mio. kr. året før. I fjerde kvartal 2014 var nedskrivningerne reduceret til 845 mio. kr.

UDBYTTET OVERRASKER

Danske Bank udbetaler før første gang siden 2008 udbytte, og der foreslås et udbytte på 2 kr. Det finder aktieanalysechef i Sydbank Bjørn Schwarz det mest glædelige i regnskabet.

- Det mest glædelige budskab i regnskabet er, at Danske Bank starter op med udbyttebetaling igen, og en udbyttebetaling på 2 kr. er større, end de fleste havde regnet med. De fleste havde regnet med et udbytte på 1,5 kr. Det er absolut glædeligt set med aktionærernes øjne, at Danske Bank efter en årelang tørke starter op for udbyttebetalinger igen, vurderer han.

VENTER STOR FREMGANG I 2014

Danske Bank venter en stor resultatfremgang i 2014, hvor banken estimerer et nettoresultat på mellem 9 og 12 mia. kr. mod et resultat i 2013 på 7,1 mia. kr. Ifølge et medianestimat indsamlet af SME Direkt for Ritzau Finans ventede analytikerne inden regnskabet et resultat for 2014 på 11,1 mia. kr.

Det betegner aktieanalysechef Bjørn Schwarz da også som en forsigtig udmelding.

- En forventning om en bundlinje på mellem 9 og 12 mia. kr. er da inden for rammerne af, hvad de fleste venter, men måske en smule til den svage side. Man kan tolke det som forsigtighed og kan håbe på, at effektiviseringer vil bidrage til, at de vil overgå de forventninger, siger Bjørn Schwarz.

I forhold til nedskrivninger venter Danske Bank inden for kerneaktiviteterne et niveau i 2014 stort set svarende til det realiserede i 2013, da nedskrivningerne udgjorde 4,1 mia. kr. Banken venter derudover fortsat et nedskrivningsniveau på kunder i Non-core Ireland på op til 2 mia. kr. i 2014.

TABEL

Danske Bank s regnskab for fjerde kvartal af 2013:

#

Mio. kr. Q4 13 Q4 13(e) Q4 12

------------------------------------------------

Nettorenteindtægter 5683 5600 5713

Nettogebyrindtægter 2777 2611 2671

Handelsindtægter 1471 1686 1830

Indtjening fra forsikring 614 467 925

Indtægter i alt 10.919 10.777 11.445

Omkostninger 6880 6485 6591

Nedskrivninger på udlån 845 1089 1420

Res f skat, Non-core -332 -407 -1179

Resultat før skat 2862 2827 2255

Nettoresultat 1923 2075 1144

Udbytte (kr./aktie) 2 1,5 0

------------------------------------------------

#

(e)= Medianestimater indsamlet af SME Direkt for Ritzau Finans blandt op til 27 analytikere.

/ritzau/FINANS

Claus Mikkelsen +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail: finans@ritzau.dk , www.ritzaufinans.dk