Sale and Lease back - er det sagen?

Sale and Lease back er en finansieringsmetode, hvor sælger øjeblikkeligt efter handlen lejer f.eks. en ejendom tilbage fra køber. Metoden anvendes ofte til at forbedre likviditeten hos sælger. Nu har trenden ramt sommerhusmarkedet.

Oprindeligt er Sale and Lease back (SLB) et begreb, man forbinder med avanceret virksomhedsøkonomi. Virksomheder med store værdier bundet i ejendomme kan gennem SLB frigøre kapital fra ejendommene til virksomheden, og derigennem tilføre likviditet.

SLB opdeles i 2 kategorier ifølge en rapport udarbejdet af KPMG i samarbejde med Sadolin/Albæk. Der er finansiel leasing og operationel leasing. Finansiel leasing er kendetegnet ved, at sælger stadig er ansvarlig for ejendommen i alle henseender og at alle væsentlige risici og fordele er knyttet til sælger, hvilket svarer til et lånefinansieret køb af ejendommen. Operationel leasing er alle andre former for leasing, der udmønter sig af kontrakten.

Et eksempel på forskellen mellem finansiel leasing og operationel leasing kunne være placeringen af ejendomsretten til ejendommen. Ved finansiel leasing tilfalder ejendomsretten sælger efter kontraktens udløb, og ved operationel leasing tilfalder ejendomsretten i yderste konsekvens ikke sælger efter kontraktens udløb.

Fransk lovgivning åbnede 1. januar 2006 op for samme praksis ved køb af ejendomme i Frankrig samt en lempelse af momsreglerne. Det franske forhold er, at man køber en ny eller gammel ejendom og lejer den tilbage til sælger samtidig med, at sælger garanterer et afkast per år på mellem 3-6 procent af købsprisen i lejeperioden, der typisk strækker sig over 9-12 år. Endvidere får køber råderet over ejendommen i en periode om året. Hvor længe og hvornår hænger sammen med, hvor meget afkast der garanteres fra sælgers side. Som bonus refunderer den franske regering det momsbeløb på 19,6 procent, som man betaler ved købet, når kontrakten udløber og ejendommen sælges tilbage.

Fidusen bag SLB er, at det giver folk mulighed for at købe en drømmebolig med råderet på eksempelvis 2-6 uger om året, alt imens der er en indtjening på 3-6 procent om året. Dette giver frihed og mulighed for at finansiere en stor del af købet med lån, da renteomkostningerne på lånet i gunstige tilfælde helt bliver dækket af det procentvise afkast, hvilket i realiteten kan gøre sommerresidensen helt gratis at eje.

Af Andreas Secher Boye, ab@netposten.dk

Links: www.kpmg.dk/view.asp?ID=2512, http://www.overseasproperties.com/pdfs/leaseback.pdf, http://www.frenchentree.com/, http://www.frenchlaw.com/,