Storbank ser positive elementer for Vestas i nye vejledninger fra myndigheder i USA

De seneste opdaterede vejledninger fra skattemyndighederne i USA i forhold til, at projektudviklere kan sikre sig adgang til milliarderne i den amerikanske Inflation Reduction Act kan hjælpe med at sætte gang i ordrestrømmen til vindmølleproducenterne.

Det vurderer den amerikanske storbank Citi, der følger Vestas-aktien tæt og kan konstatere, at vindmølleproducentens aktie de seneste dage er kravlet op i et niveau, der ikke er set magen til siden tidligt januar.

Tirsdag kort før børslukketid ligger Vestas-aktien i toppen af et ellers let faldende C25-indeks med en stigning på 1,7 pct. til 201,50 kr.

De amerikanske skattemyndigheder, Internal Revenue Service (IRS) offentliggjorde 16. maj en ny vejledning for, hvordan udviklere af vedvarende energi kan dokumentere det tilstrækkelige lokale produktionsindhold, til at kunne vide sig sikre på at få adgang til støtteordningerne - såkaldt "safe harbour".

En kritik af den tidligere vejledning var, at den krævede, at projektudviklere havde kendskab til deres leverandørers omkostningsstrukturer - dvs. at virksomheder som Vestas skulle åbne deres bøger for kunderne, skriver Citi.

- Den nye "safe harbour", der gælder for sol-, landbaserede vind- og batterilagringssystemer, tildeler omkostningsprocenter og giver udviklere mulighed for at certificere indenlandsk indhold uden at kende den interne omkostningsstruktur hos vindmølleleverandøren, fortæller Citi.

Den nye vejledning tildeler forskellige komponenter en bestemt omkostningsprocent. Vejledningen er endnu ikke endeligt på plads, men Citi forventer, at færdiggørelsen af vejledningen vil accelerere forud for det amerikanske valg.

Citi noterer sig også opdaterede estimater fra konsulentfirmaet BNEF på vindmøllemarkedet i USA. BNEF har reduceret sit installationsestimat i 2024 med 1,4 gigawatt til 7,2 gigawatt. Estimatet for 2025 er desuden blevet sænket til 8,6 gigawatt fra 10,9 gigawatt.

BNEF ser dog en stigning på næsten 40 pct. i 2026, og installationerne i 2027 ses derefter at være over to gange så høje som i 2023.

Men BNEF bemærker, at "langsom eksekvering på grund af en næsten fordobling af leveringstiden for vindmøller, mangel på transformatorer og andet elektrisk udstyr samt høje renter hæmmer opførelsen af vindmøller i USA i 2024-25".

- I betragtning af de forlængede leveringstider, og at Vestas allerede har booket ordrer til 2025 og derefter, ser vi ordrer til 2025/26 blive booket potentielt så tidligt som andet halvår 2024, skriver Citi.

Citi er det mest optimistiske finanshus i forhold til vurderingen af potentialet i Vestas-aktien. Kursmålet for aktien hos den amerikanske storbank lyder på 315 kr., mens gennemsnittet af alle analytikeres estimater for vindmølleaktien ifølge Bloomberg News er på 220 kr.

.\\˙ MarketWire