SVENSKE AKTIER: Negativ inledning på börsveckan i Europa - fokus Lindex

Delphi Economics AB bringer i samarbejde med NetPosten en morgen-kommentar til det svenske aktiemarked.

I avsaknad av amerikansk vägledning inledde de ledande europeiska börserna veckan med sjunkande kurser. Stockholmsbörsen klättrade dock 1,0 procent med teleoperatörerna i spetsen.

De amerikanska finansmarknaderna höll helgstängt på måndagen för att fira Martin Luther King Day.

I Europa var trenden nedåtriktad.Tyska Siemens meddelade att mobiltelefonförsäljningen ökat det senaste kvartalet. De positiva beskeden fick dock inget större genomslag i aktiekursen. Nokia inledde dagen positivt men noterades vid stängning ned 1,1 procent. Ericsson tappade 1,9 procent.
Finansbranschen utvecklades svagt. Tyska försäkringsjätten Allianz bidrog till nedgången genom att sjunka med 5 procent. I Stockholm gick Skandia mot strömmen med en nedgång på 3,3 procent.

Motorola presenterar rapporten för verksamhetsårets fjärde kvartal efter stängning ikväll. Bolagets guidning ligger på en omsättning på 7,1 miljarder
dollar och en vinst per aktie på 10 cent. Bland övriga rapportbolag kan nämnas 3M, Ford och Citigroup.

På dagens agenda finns ingen kursdrivande statistik.

OMX-index inledde veckan med att klättra 1,2 procent till 516 med Teliasonera i täten. Det mesta av uppgången kom under eftermiddagens handel
då index vände upp från stödet vid 510. Vi väntar fortfarande på ett utbrott i endera riktningen och behåller bevakningen på 520 och 526 på uppsidan samt
510- och 500-nivån nedåt.

Lindex Q1-rapport (sept-nov) har inte mottagits väl. Framförallt var resultatet före skatt på 80 Mkr en besvikelse, vi hade räknat med en vinst på 95 Mkr. Högre upp i resultaträkningen var dock bruttomarginalen urstarka 59,6 procent (56,4). Den goda utvecklingen för bruttomarginalen har dock till viss del skett på bekostnad av försäljningsutvecklingen. I jämförbara butiker minskade försäljningen med 1 procent under perioden och därmed har försäljningen utvecklats sämre än marknaden i stort. Bolaget flaggar dessutom för att julhandeln var svag, och med tanke på att de svenska hushållen troligen kommer att konsumera mindre i år väljer vi att justera ned våra prognoser. Lindex handlas därefter till P/e 11 på prognosen för 2002/2003, vilket vi tycker är rättvisande. Vi behåller därför rekommendationen avvakta. Aktien har de senaste dagarna fallit igenom stödet vid 150 kronor och ser riktigt svag ut. Nästa stödnivå återfinns kring 140 kronor.