USA: Venter rentesænkning - men en sætning bliver central
Den amerikanske centralbank har tirsdag indledt sit todages rentemøde. Det ventes onsdag aften at ende med en rentesænkning på 0,25 pct.
Det vil være en meget stor overraskelse i markedet, og formentlig udløse stor uro, hvis ikke den kommer. Men der kan sagtens alligevel være lagt op til store svingninger i markederne, selv om der kommer en rentesænkning.
Helt centralt i den henseende bliver nemlig, hvad Federal Reserve siger om fremtiden. Vil bankens chefer gentage den åbne tilgang til yderligere rentenedsættelser, som den brugte både i juli og september, da renten blev sat ned? Eller vil den stramme sine formuleringer op?
- Efterhånden som komiteen overvejer den fremtidige vej for målområdet for federal funds rate, vil den fortsat overvåge konsekvenserne af indkommende date for den økonomiske udsigt og vil agere passende for at bevare ekspansionen med et stærkt arbejdsmarked og inflation nær dets mål på symmetriske 2 pct., gentog banken ord for ord i september i forhold til meddelelsen fra juli.
Formuleringen "vil agere passende for at bevare ekspansionen" blev faktisk første gang brugt på rentemødet i juni, hvor centralbanken fastholdt sin toneangivende rente, og det var altså døren, som dengang åbnede på klem for, at renten en måned seneres blev lempet.
Hos Goldman Sach venter man, at bankens formand, Jerome Powell, og hans kollegaer denne gang vil fjerne den formulering, fordi bankcheferne efter - ventet - tre rentesænkninger som forsikring mod en opbremsning nu ønsker at se utvetydige tegn på svaghed inden yderligere lempelse.
- Selv ledelsen synes ikke at se en fjerde rentesænkning i december som udgangspunktet, skriver Spencer Hill, økonom i investeringsbanken, i et notat ifølge Associated Press.
Der er dog delte meninger om den sag. Hos Oxford Economics venter cheføkonom Kathy Bostjancic, at Federal Reserve vil holde fast i sin formulering om at agere passende og så se tiden an frem til mødet i december.
- Vi forventer, at Fed-cheferne hellere vil vente og se mere indkommende data forud for mødet, før man beslutter, om en pause vil være passende eller ej, hedder det fra Bostjancic.
Handelen med fed funds futures indikerer en sandsynlighed i markedet på 94 pct. for en rentesænkning på 0,25 pct.point onsdag. Den falder dog til 25,3 pct. for yderligere en sænkning til december, mens sandsynligheden med 50,7 pct. tipper over i favør af en nedsættelse mere til marts næste år.
En rundspørge foretaget af Bloomberg News viser også, at 89 ud af 102 økonomer spår en rentesænkning på 25 point onsdag. 12 regner med en uændret rente, mens en enkelt har budt på en dobbelt rentesænkning på 0,50 pct.point.
/ritzau/FINANS