Vestas i største nedtur i tre år - store hensættelser og svag indtjening tyngede

Vestas er tirsdag løbet ind i den største nedtur på børsen i tre år efter et regnskab for tredje kvartal, der langt fra lever op til forventningerne i markedet på flere indtjeningsposter.

På aktiemarkedet reagerede investorerne ved at sende aktien ned med hele 12,2 pct. til 119,35 kr. Det er den det laveste lukkeniveau siden maj 2020, og det største fald på en enkelt børsdag siden den 3. november 2021, hvor Vestas bakkede 18 pct.

Samlet er Vestas' markedsværdi tirsdag dykket 16,8 mia. kr. til lige over 120 mia. kr.

Og regnskabet skuffer da også fælt. På bundlinjen tjente Vestas bare 127 mio. euro i tredje kvartal mod ventet 243 mio. euro blandt analytikere.

- Overskuddet på driften kommer ind på 235 mio. euro - markant lavere end markedet havde sat næsen op efter, delvist som følge af en svag marginudvikling i service-forretningen og højere end ventede garantihensættelser, konstaterer Janne Vincent Kjær, analysechef i Jyske Bank i en kommentar.

Alene Vestas' garantihensættelser udgjorde på 313 mio. euro i kvartalet mod 262 mio. euro i samme periode sidste år.

Det svarer til 6 pct. af omsætningen i kvartalet, efter at garantihensættelserne i de foregående to kvartaler har ligget på henholdsvis 5,0 og 4,5 pct. af salget.

EBIT-marginen i serviceforretningen blev 16 pct. mod ventet 20,2 pct.

Samtidig venter Vestas nu på koncernniveau at lande i bunden af sin prognose om en driftsmargin i 2024 på 4-5 pct.

Til sammenligning var driftsmarginen negativ med 0,2 pct. efter årets første ni måneder, så Vestas får travlt i fjerde kvartal, eller indikerer pæn indtjening i perioden, alt efter humør.

Og andre faktorer end regnskabet kan da også spille ind på aktiekursen tirsdag, ikke mindst det amerikanske præsidentvalg, hvor den republikanske præsidentkandidat, Donald Trump, langt fra har vist begejstring for vindenergi.

- Kombineret med tidspunktet for det amerikanske valg - hvor den amerikanske vindpolitik varierer betydeligt mellem de to kandidater - kan dagens resultater give en ustabil reaktion, selv om den underforståede stigning i fjerde kvartal i sidste ende kan være positiv, vurderede Martin Wilkie, analytiker i Citi i en kommentar.

.\\˙ MarketWire