Vestas skal løbe stærkt for at indfri konsensus - sænkes til "hold" hos Jyske Bank

Vestas får sat sin anbefaling ned til "hold" fra "køb" af Jyske Bank, mens kursmålet på 185 kr. fastholdes.

Vestas steg 0,6 pct. onsdag til 183,86 kr.

- Den lavere anbefaling kommer i kølvandet på den seneste tids kursstigninger, hvor aktien er steget med 17 pct., siden vi anbefalede investorerne at købe ind i aktien i midten af september, skriver Jyske Banks analytiker Janne Vincent Kjær i en analyse og fortsætter:

- Aktien er således tilbage på niveau fra slutningen af juli, inden bekymringerne omkring havvind for alvor satte ind, hvorfor risikoen igen er taget ud af aktien.

Jyske Bank mener, at Vestas på kort sigt fortsat er udfordret af overleveringen af en række dårlige projekter, der rækker ind i 2024.

- Indtjeningsevnen vil derfor ikke være tilbage på et fuldt normaliseret niveau næste år. Samtidig tyder meget på, at det fulde potentiale i USA først kommer til at udspille sig i 2025/26, hvorfor vi ikke vil sætte næsen op efter en markant stigning i aktivitetsniveauet allerede næste år, skriver Janne Vincent Kjær.

Jyske Bank skruer ned for indtjeningsforventninger til 2024 med hele 12 pct. - samtidig ventes "en mere beskeden stigning" i antallet af overleverede megawatt (MW) på 8 pct. til næste år, hvilket er "en anelse lavere end konsensus", skriver banken.

- Vestas har indtil videre i fjerde kvartal annonceret ordrer på 1207 MW, hvilket er små 30 pct. lavere end sidste år. Vestas skal således løbe stærkt for at nå forventningerne i markedet, der lyder på en ordreindgang på 3963 MW på landbaseret vind, opremser banken.

- Det kræver, at Vestas henter 2,0 gigawatt (GW) i ordrer inden udgangen af året, hvis man indregner uannoncerede ordrer på omkring 800 MW, hvilket er 17 pct. mere end sidste år, skriver Janne Vincent Kjær.

Hun påpeger, at meget nu afhænger af USA, og hvorvidt ordrerne i december fortsætter med at rulle ind i samme tempo.

- Der er dog i modsætning til den gamle PTC-ordning ikke længere nogen grund til at lægge ordrerne i december, da muligheden for at modtage skatterabat løber frem til og med 2032. En del af de amerikanske ordrer, der ligger i pipelinen, kan derfor risikere at rykke ind i 2024, skriver analytikeren.

.\\˙ MarketWire