Zealand får trimmet kursmålet hos Morgan Stanley: Høje omkostninger er en torn i øjet

Zealand Pharma vil accelerere forskningen inden for sine vægttabskandidater i 2025, og det kan i yderste tilfælde betyde noget nær en fordobling af omkostningerne.

Forventningerne til nettodriftsomkostningerne i niveauet 2000-2500 mio. kr. går ikke ubemærket hen hos det amerikanske børshus Morgan Stanley, der ifølge Bloomberg News har trimmet kursmålet for aktien til 750 kr. fra 755 kr.

Børshuset noterer samtidig, at der i Zealand Pharmas årsregnskab, der blev offentliggjort torsdag, ikke var noget nyt at hente om en eventuel partner til vægttabskandidaten Petrelintid.

I stedet kunne Zealands administrerende direktør, Adam Steensberg, over for MarketWire og andre medier fortælle, at en partnerskabsaftale med stor sandsynlighed vil blive indgået i 2025, hvis da ikke 2026.

Hos Morgan Stanley hælder man mere til en aftale i første halvår af 2026, umiddelbart efter at selskabet har fremlagt fase 2-data med midlet og forud for et fase 3-studie.

Børshusets analytiker Laura Hindley noterer endvidere, at den amerikanske medicinalgigant Eli Lilly har et studie undervejs med midlet Eloralintid, der ligesom Petrelintid er en amylinanalog. Indtil studiet er offentliggjort - efter forventning i tredje kvartal - kan det stå i vejen for en partner til Zealand, lyder vurderingen.

Også i Nordea bemærker man forventningerne til nettodriftsomkostningerne, der var betydeligt højere end ventet i den nordiske storbank. Det har fået analytiker Michael Novod til at hæve skønnet for omkostningerne i 2025 til 2,15 mia. kr. fra før 1,15 mia. kr. I 2026 ventes omkostningerne i samme niveau.

Zealands nettodriftsomkostninger nåede i 2024 op på 1327 mio. kr.

Kursmålet er i samme ombæring sænket til 940 kr. fra 1025 kr. hos Nordea.

Aktien i Zealand Pharma falder fredag 4,4 pct. til 721 kr. På regnskabsdagen torsdag bakkede aktien 2,2 pct.

.\\˙ MarketWire