Alm. Brand Bank - Markedskommentar

NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Bank dagens kommentarer til markedet:
Aktier:
En generel positiv dag for europæiske aktier med kursstigninger på typisk 1% kunne ikke fortsætte på de amerikanske børser. Efter en stille start faldt markedet på udsigten til stigende renter, og igen var det primært teknologi-aktier der faldt mest. Efter lukketid offentliggjorde Motorola dog et ganske flot regnskab. I dag forventes regnskabstal fra bl.a. Ringkjøbing Landbobank, First Investment Partner, SmallCap Danmark, Qualcomm, Coca Cola, Ford, SBC Communications, Electrolux. Vestas afholder i dag generalforsamling. Tendensen forventes at være afventende og med en pil nedad.

Obligationer
Tirsdagens obligationsmarked startede med et fald på 0,2 kurspoint som følge af stigende nervøsitet forud for en række taler fra amerikanske centralbankfolk i ugens løb. Tirsdag formiddag blev det tyske ZEW-indeks dog offentliggjort, og det viste et voldsomt fald i investor confidence, og blev dermed blot endnu et led i en lang kæde at nedslående rapporter om tilstanden i den tyske økonomi. Så europæisk renteforhøjelse synes at være langt væk om end inflationen stadig synes at være på vej opad i flere europæiske lande. Senere tirsdag bemærkede FED-medlem McTeer at den amerikanske rente stadig ville være lav og stimulerende for økonomien, selvom den blev hævet fra det nuværende niveau på bare 1%. Og dermed blev markedets nervøsitet i nogen grad bekræftet. I aftes talte centralbankchef Greenspan, og han erklærede deflationstruslen for overvundet og så tegn på at virksomhederne genvinder pricing-power, dvs. evnen til selv at fastsætte deres marginaler. Denne evne har længe været sat ud af kraft som følge af lav efterspørgsel og høj konkurrence. Det forekommer dermed nærliggende, at FED på sit næste møde den 4. maj vil ændre bias i retning af renteforhøjelse, og bundfuturen åbner dermed i kurs 113,9 her til morgen, et fald på 0,3 point siden gårsdagens lukning. Greenspan bemærkede dog at det kun er små stigninger i inflationen han kan få øje på eftersom der ingen tegn er på løninflation. Han bemærkede at lønudgiften pr. produceret enhed fortsat aftager. Endelig blev ABC-MoneyNews ugentlige tillidsundersøgelse offentliggjort i går, og den viste en forværring fra -14 til -17, så ingen tegn på styrkelse af økonomien fra den kant. Og aktiemarkedet falder fortsat som følge af bekymring for en højere rente og dermed højere udgifter for selskaberne. Markedet afventer Beige Book fra USA i dag og en ny redegørelse fra Greenspan.