Alm. Brand Henton - Rente- og Valutakommentar

NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Henton dagens kommentarer til markedet:

Obligationer:
Tirsdag var nok en dag med få nøgletal, Den tyske handelsbalance viste bedring med lavere import og industriproduktionen fra selv samme steg mere end ventet fra 3,4% til 6%. Obligationsmarkedet gav ikke tallene den store opmærksomhed, da retningen i forvejen var ned. Det europæiske marked satte sig 0,25 kp., hvorimod det amerikanske forblev uændret resulterende i at rentespændet mellem de to fortsætter indsnævringen.
Olien lå og skvulpede lidt frem og tilbage og var blandt andet under USD 54 per tønde men kom igen og sluttede i USD 55,5 per tønde.
I dag vil det europæiske marked formentligt fortsætte den negative tendens med henblik på morgendagens rentemøde hvor de fleste vel forventer en hård retorik fra Trichet.

Valuta:
På valutafronten var der ikke de store nyheder fra USA i går. Heller ikke de stærke tyske industriproduktionstal midt på dagen rykkede det store. Hen over dagen faldt EUR/USD alligevel ned til lige under 1,30 i europæisk handel. Dette er formentlig eftervirkninger fra fredagens stærke arbejdsmarkedsrapport.
USD blev svagt styrket over gårsdagens handel. I dag forventer vi et handelsinterval på 129,70 – 130,70.
Fra Norge var der pæne tal i form af et fald i ledigheden fra 3.3% til 3,1%, det laveste niveau siden november 1999 og et detailsalg som over måneden var steget 0,4% og steg 7,8% YoYmod forventede 7,4%. NOK blev midlertidigt styrket ovenpå stærke detailsalgstal. Den norske økonomi oplever noget nær fuld kacapitetsudnyttelse og der er allerede flere tegn på overophedning, hvilket kan gøre valutaen til en carry-valuta, hvis tendensen fortsætter. Gårsdagens tal sætter yderligere fokus på Norges Bank og årets første rentemøde den 24. januar. Herudover kommer der Core inflation i dag, som, hvis vi får en overraskelse i opadgående retning, kan få markedet til at indprise yderligere renteforhøjelser fra Norges Bank.
I Thailand har regeringen udtalt at de på aktiefronten vil sætte restriktioner på den udenlandske ejerandel i de Thailandske virksomheder som de omfatter som vitale for Thailands økonomi. Dette kan skabe lidt usikkerhed på EM.
JPY blev svækket noget over for hovedvalutaerne og vi forventer, at der er plads til en yderligere svækkelse de næste par dage.