Jyske Bank: Aurigas regnskab bliver en non-event

Den 27. marts aflægger Auriga regnskab for fjerde kvartal af 2006. I den forbindelse fastholder Jyske Bank på prognosebasis sin Sælg-anbefaling på selskabets aktie. Banken forventer fokus på selskabets efterhånden problematiske forretninger i Brasillien i forbindelse med regnskabet, som banken i øvrigt betragter som en non-event.

Landbruget i Brasilien lider under en svag dollar, der har gjort eksporten af afgrøder til USA urentabelt for de Brasilianske landmænd. Det var hovedårsagen til, at Auriga nedjusterede forventningerne til regnskabet ved en profitwarning i slutningen af januar; markedet i Brasilien er gået markant tilbage. Derudover er en svag dollar også et problem for den øvrige drift, da der er meget salg i USD.

Auriga forventer en omsætning på 5.200 mio. kr. og et underskud før skat på 101 mio. kr. Selskabets forventninger til 2007 er en omsætning på 5.550 mio. kr. og resultat før skat på 200 mio. kr., mod Jyske Banks estimat på 206 mio. kr.

Til trods for den generelle pessimisme omkring Auriga aner Jyske Bank formildende omstændigheder for Aurigas vigtigste datterselskab Cheminova.

De høje afgrødepriser øger incitamentet til at beskytte afgrøderne, ligesom det kan være en medvirkende faktor til at forbedre den generelle økonomi i landbrugene. Det kan blive en understøttende
faktor for Cheminova, skriver banken i en kommentar.

Bedre økonomi i landbruget kan også, sammen med underinvestering i 2006, øge investeringerne i maskiner. Det kan være understøttende for datterselskabet Hardi, der producerer sprøjter, mener banken.

Endelig betragter Jyske Bank det mulige frasalg af de to mindre datterselskaber Hardi og Skamol som en mulig kurstrigger.

- Der kan ved analytikerpræsentationen den 30. marts komme fokus på fremskridt i salgsprocessen. Vi forventer et salg bliver gennemført indenfor de næste 3-9 måneder, skriver banken.