Alm. Brand Markets - Rente- og Valutakommentar

NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Markets dagens kommentarer til markedet:
Obligationer
Obligationsmarkedet var torsdag udsat for en ny ned og optur. Fra morgenstunden var retningen nedad i lyset af positive aktiemarkeder i USA og Asien. Bundfuturen åbnede i 124,75 – lidt ned i forhold til onsdagens lukning og faldt umiddelbart mere end 0,5 point til 124,23. Herefter kravlede markedet stille og roligt opad igen, og da Microsoft offentliggjorde et skuffende regnskab og fyringer faldt aktier generelt og obligationernes optur fortsatte til 125,33, for så at sætte efter dansk lukning og sluttede tæt på dagens laveste i 124,27. Det danske marked fulgte tendensen, men mistede dog et par punkter i spændet mod Tyskland – billigt sluppet i forhold til randlandende, som oplever markante spændudvidelser. Den danske kurve var stort set uforandret, mens realkreditobligationer mistede lidt terræn efter nogle positive dage. Markedet åbner med Bund-futuren i 124,34 – lidt op i forhold til lukkeniveauet. Dagen byder på PMI-index i Europa kl. 10, mens nøgletals-kalenderen for USA er tom. Med mindre tallene afviger markant ventes en stille afslutning på endnu en volatil uge.

Valuta
Fra Eurozonen faldt industriordrerne med 26,2 pct. YoY i november mod et fald på 15,1 pct. måneden før. Der var forventet et fald på 20,0 pct. Tallet peger i retningen af at nedturen for alvor rammer industrisektoren. Fra USA var der fokus på det amerikanske boligmarked. Antallet af påbegyndte boliger steg med 550.000 i december mod 625.000 i den foregående måned. Der var forventet et niveau omkring 605.000. Det lave niveau bringer håb om at fremskynde processen med at nedbringe antallet usolgte boliger. Boligmarkedet ligger dog fortsat underdrejet, hvilket husprisindekset fra OPHEO understregede. Indekset faldt med 1,8 pct. MoM i november mod et fald på 1,1 pct. i den foregående måned. Der var forventet -1,2 pct. På gårsdagens høring i Folketinget omkring ØMU’en udtalte statsminister, Anders Fogh Rasmussen, at en folkeafstemning om ØMU’en kan være mulig i 2010. Det kræver imidlertid, at SF anbefaler et ja og at Irland har godkendt Lissabon-traktaten. Nationalbankdirektør, Bernstein, udtalte at han vurderer, at fordelene ved at indtræde i ØMU-samarbejdet vil være større end ulemperne. Renterne vil være en smule lavere og væksten en smule højere. Den præcise effekt vurderede Bernstein imidlertid at være svær at opgøre. Fredagen vil fokus være rettet mod offentliggørelsen af PMI-indekset i Eurozonen. Indekset er traditionelt den bedste indikator for både vækstudsigterne samt rentebeslutningerne fra ECB. Indekset for fremstillingsindustrien forventes at falde et hak yderligere til 33,5 i januar mod 33,9 i den foregående måned. Derudover de første BNP-tal for UK offentliggøres. Væksten forventes at være faldet med 1,4 pct. YoY mod en stigning på 0,3 pct.