Sydbank venter flere rentenedsættelser

Sydbank venter yderligere rentenedsættelser fra Den Europæiske Centralbank og Danmarks Nationalbank, dog flere af slagsen i Danmark.

- Den fortsatte forværring af vækstudsigterne i Euroland har øget presset på ECB for at sætte renten yderligere ned og på linje med flere andre centralbanker foretage kvantitative lempelser i form af opkøb af værdipapirer. Vi vurderer dog, at det nuværende rekordlave renteniveau på 1,50 procent er tæt på bunden. ECB vil sandsynligvis skære 0,50 procentpoint yderligere af renten hen over foråret og derefter holde den uændret på 1 procent året ud. I både USA, Japan, England og Schweiz er renten endnu lavere, og man er begyndt på kvantitative lempelser. Mange vil derfor måske finde det uforståeligt, at ECB ikke går lige så aktivt til værks. Det er der dog flere gode grunde til: Risikoen for deflation er mindre i Euroland end i de andre nævnte lande, skriver Sydbank og tilføjer: 

- Ved opkøb af værdipapirer vil det være vanskeligt at udvælge, hvilke eurolande opkøbene skal ske i. Styringsrenten er kun én af flere rentesatser, som anvendes af ECB. Den laveste - indlånsrenten – vil komme ned på 0 ved en rentenedsættelse på 0,50 procentpoint. De korte pengemarkedsrenter er betydeligt lavere end styringsrenten, så en yderligere nedsættelse fra 1 procent vil kun have begrænset indflydelse på bankernes reelle finansieringsomkostninger og dermed heller ikke have væsentlig økonomisk betydning. Vi fastholder ligeledes vores forventning om, at Danmarks Nationalbank vil indsnævre rentespændet til Euroland yderligere en spids til omkring 0,50 procentpoint fra aktuelt 0,75. Nationalbankens udlånsrente vil dermed komme ned på rekordlave 1,50 pct. hen over foråret.