DSV/SHB: Opkøb vil skabe værdi - "køb"

Udgivet den 22-04-2013  |  kl. 12:32  |  

Efter fire års dødvande er opkøb atter kommet på dagsordenen i DSV, vurderer Handelsbanken, der ser opkøb som et godt og værdiskabende alternativ til tilbagekøb af egne aktier. Banken hæver anbefalingen af DSV til "køb" fra "akkumuler", og kursmålet løftes med 30 kr. til 170.

- Køb af selskaber har været særdeles værdiskabende for DSV: Vi estimerer, at de tidligere akkvisitioner har givet et afkast på 14-16 pct. af den investerede kapital, når man indregner synergier, skriver Handelsbanken, der derfor generelt er fortaler for, at transportkoncernen geninvesterer en større del af overskuddet.

- Skrues der op for akkvisitionstempoet, vil det give mindre ammunition til tilbagekøb af egne aktier, hvilket vi venter vil blive reduceret til omkring 500 mio. kr. i år. Men vi tror også, at akkvisitionerne har potentiale til at øge indtjeningen pr. aktie mere end den passive strategi med at købe aktier tilbage, skriver Handelsbanken.

Banken spår, at DSV havde svære markedsvilkår i første kvartal, men tilbagefald i aktien i forbindelse med regnskabet vurderes som en købsmulighed.

Aktien i DSV stiger mandag 1,6 pct. til 136,9 kr. Ifølge Handelsbanken er der dog et godt stykke op til værdiansættelsen af DSVs konkurrenter. Målt på de estimerede, tilbagediskonterede pengestrømme, vurderer Handelsbanken, at DSV-aktiens værdi er over 200 kr. per aktie.

/ritzau/FINANS

Jakob Dalskov +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk


Mest læste lige nu

Aktier/åbning: Novo til tops efter købsanbefaling - NKT sendt ned efter "sælg"
DSV og Mærsk er bland de sidste fire budgivere i kampen om DB Schenker
Torsdagens aktier: Ørsted-comeback og løftede anbefalinger trak C25 frem
Novo supersællert kan vinde endnu større udbredelse oven på studie i nyreskadede, mener storbank
Europa/lukning: Volkswagen holdt Tyskland tilbage på ellers grøn aktiedag
 

Seneste nyheder

17:54 Europa/lukning: Volkswagen holdt Tyskland tilbage på ellers grøn aktiedag
17:04 Torsdagens aktier: Ørsted-comeback og løftede anbefalinger trak C25 frem
17:02 Amerikanske råolielagre dykkede mere end ventet i sidste uge
17:00 Torsdagens obligationer: Rolige renter før vigtige inflationsopgørelser fredag
16:33 Novo supersællert kan vinde endnu større udbredelse oven på studie i nyreskadede, mener storbank
16:01 USA: Antallet af igangværende bolighandler faldt tungt i april
15:42 USA/åbning: Foot Locker til vejrs og Salesforce til bunds i let negativ start
14:31 USA: BNP-væksten som ventet i første kvartal - forbrug og inflation lidt under det ventede
14:27 Goldman spår aktiefesten ebber ud på grund af høje markedsrenter
14:25 USA/tendens: Detailselskaber sendes i top og bund af negativt marked før starten
13:58 ALK har søgt om godkendelse af tablet mod træpollenallergi i børn og unge
13:44 Bavarian får 45 mio. kr. i støtte til forsøg med mpox-vaccine til afrikanske børn
13:36 Valuta: Yen vender rundt efter klare svækkelser mod centralbanks smertetærskel
12:41 Novos Ozempic er treer på listen over verdens største sællerter sidste år
12:37 Europa/aktier: VW holder DAX-indekset tilbage i ellers lysegrønt marked
12:06 Obligationer/middag: Renterne kører sidelæns før fredagens vigtige inflationstal
11:38 Aktier/middag: Banker, Mærsk og Novo trækker godt op i grønt C25
11:15 Historisk lav arbejdsløshed: "Europæisk økonomi lægger an til blød landing"
11:09 Novo får købsanbefaling hos Goldman Sachs: Ser potentiale i kommende vægttabsmidler
11:01 Eurozonen: Økonomisk tillid steg en spids mindre end ventet i maj