USA's negative rentekurve sætter rekord

Den toneangivende rentekurve i USA har nu været i negativt territorium i den længste periode nogensinde.

Det er forskellen på renten på den toårige og den tiårige statsobligation i USA, der nu har været uafbrudt i minus siden 4. juli 2022, og dermed har den været under nul i mere end de 624 dage, som var den hidtidige rekord, der blev noteret tilbage i 1978.

Det viser en opgørelse fra Deutsche Bank ifølge Reuters.

Rentekurven, forskellen på renten mellem den tiårige og den toårige statsobligation i USA, følges tæt af investorer og økonomer, da den gennem de seneste 50 år - syv gange i alt - har forvarslet en recession i amerikansk økonomi ved at vende rundt eller gå i minus, således at den toårige rente har ligget over den tiårige.

I denne omgang er det dog ikke sket, og den amerikanske økonomi har faktisk omvendt overrasket ved at være meget stærk. I fjerde kvartal 2023 var væksten i BNP således på 3,2 pct., og den amerikanske centralbank, som reelt har skubbet den korte rente i vejret ved at hæve sin toneangivende rente markant, har senest i denne uge spået, at væksten i 2024 vil lande på 2,1 pct.

- Så langt, så godt, kommenterer Jim Reid, chef for rentestrategi i Deutsche Bank, i sin analyse.

- Dog bør en omvendt rentekurve på lang sigt være en betydelig modvind for en økonomi, da kapitalismen fungerer bedst, når der er en positiv afkast for at tage større risiko med udlån og investeringer længere ud ad kurven.

En negativ rentekurve betyder, at renten på kortsigtede lån er højere end renten på langsigtede lån. Dette skaber bekymring hos investorer, da det ofte indikerer manglende tillid til økonomien på længere sigt.

Investorerne vælger derfor - alt andet lige - kortsigtede investeringer, da de forventer, at økonomien vil bremse ned, hvilket også kan øge risikoen for en recession på grund af lavere efterspørgsel og investeringer.

Forskellen på de to renter endte torsdag i minus 37 basispoint. Den var dog tilbage i august sidste år helt nede i negative 109 basispunkter.

Tabel over Federal Reserves økonomiske prognose indeholdt i Summary of Economic Projections, SEP:

.\\˙ MarketWire