Sydbank: Fremgang i BNP for 2. kvartal på 1,2 pct. år til år

Sydbank venter, at BNP-tallene for 2. kvartal, der offentliggøres i dag kl. 9.30, vil vise en fremgang på 1,2 pct. år til år mod en stigning på 0,8 pct. år til år i 1. kvartal. Tallet vil således umiddelbart indikere en fortsat afdæmpet vækst, men dette skyldes dog til dels, at sydbank venter en relativ pæn lagernedgang i 2. kvartal. Det skal dog bemærkes, at udviklingen i lagerne er forbundet med stor usikkerhed. Ses der bort fra lagertilpasning ventes BNP-tallene at afsløre en stabil indenlandsk efterspørgsel. Endvidere ventes eksporten at vise en relativ pæn fremgang set å årsbasis. Samlet vurderet ventes tallene at indikere, at vækstpausen i dansk økonomi er ved at være overstået, fremgår det af en økonomisk oversigt fra Sydbank.

Sydbanks forventninger til BNP-tallene bygger især på en sammenfatning af følgende forhold:

* Det private forbrug ventes i 2. kvartal at vise en fremgang på knap 3 pct. år til år mod 3,1 pct. år til år i 1. kvartal. Den fortsat pæne fremgang bygger blandt andet på, at antallet af nyregistrerede personbiler i 2. kvartal steg med 7,7 pct. år til år. Dertil kommer, at detailomsætningen viste en fremgang på 1 pct. år til år. Det skal dog bemærkes, at denne tidsserie ikke altid har været en særlig pålidelig indikator for styrken af det private forbrug.

* Udviklingen i nettoeksporten ventes at bidrage relativt pænt til BNP i 2. kvartal. De stigende overskud på de eksterne balancer tyder således på, at eksporten har klaret sig noget bedre end importen. Blandt andet har landbrugs- og tjensteeksporten på det seneste vist pæn fremgang. I 2. kvartal skønnes eksporten at stige med godt 3 pct. år til år efter et fald på 3,5 pct. år til år i 1. kvartal. Importen ventes at stige med ca. 2 pct. år til år mod et fald på 4,5 pct. år til år i 1. kvartal.

* Et væsentligt usikkerhedsmoment ved vurderingen af væksten er udviklingen i lagrene. I 2. kvartal faldt lagerne i industri- og engrosvirksomhederne med 5 mia. kr., hvilket er væsentligt mere end i tilsvarende perioder af 1994 og 1995. Dertil kommer, at der må imødeses en sæsonbetinget nedgang i landbrugets lagre. Samlet vurderet venter Sydbank således, at lagertilpasningen vil give et betydeligt negativt vækstbidrag.