Alm. Brand Bank - Rente- og valutakommentar
NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Bank dagens kommentarer til markedet:
Obligationer:
En forholdsvis stille dag på obligationsmarkedet, i hvert fald på nyhedsfronten, hvorimod den 10-årige tyske bund future forsøgte at bryde op igennem det magiske 121 niveau, hvilket ikke lykkedes. I det danske marked ligger realkredit obligationerne fortsat svagt ovenpå nationalbanken overraskende indgreb i sidste uge. Specielt de lange realkreditobligationer kan man med en smule undren se blive handlet ned over en bred kam. Der er nu indbygget et risikotillæg på hele rentekurven over for resten af Euroland, og da vi alt andet lige må antage, at den danske økonomi er mere sund end gennemsnittet i EU, kan det undre. Så ALM. BRAND HENTON er købere af lange realkreditobligationer samt CF-obligationer på disse niveauer, da specielt sidstnævnte burde være steget ovenpå den fladere rentekurve, der har været set i løbet af den sidste uge.
Fra Europa kom der i går udtalelser fra Yves Merch og Nicholas Garganas om, at ECB vil hæve både vækst og inflations prognosen i næste uge. Markedet har indiskkonteret en rentestigning til næste rentemøde (2. marts) og samtidig ventes yderligere 2 rentestigninger i løbet af 2006.
Fra USA kom der ledende indikatorer, som blev bedre end ventet, og efter offentliggørelsen af referatet fra sidste rentemøde i FED blev forventningerne til yderligere rentehævninger i både marts og maj opjusteret.
Valuta:
Dollaren havde igen en forholdsvis stille dag uden de store udsving over dagen. EUR/USD sluttede tirsdag omkring 1,1915, og vi åbner op her til morgen i 1,1925 niveauet (DKK 6,2570), hvilket er samme niveau som tirsdag morgen. Referatet af FOMC mødet den 31. januar viste, at FED er bekymret for den høje inflation, som de betegner uacceptabel, og at yderligere renteforhøjelser vil være nødvendige. Det næste rentemøde er i slutningen af marts måned.
Den kinesiske centralbank fastslår, at yuannen er blevet mere konverterbar, og at centralbanken regner med omkring 8% i vækst i år og en inflation på omkring 3%.
I går udtalte OECDs cheføkonom Cotis, at Europa fører en forkert politik, der holder både væksten og beskæftigelsen lav.
Pundet havde en rolig dag i går med marginal stigning og handler her til morgen omkring GBP/DKK 10,9300.
CHF blev igen styrket over dagen i går og åbner op her til morgen omkring CHF/DKK 4,7860. Hen på slutningen af tirsdagen var vi dog oppe omkring 4,7890 niveauet. Baggrunden for stigningen var en stigningen i det schweiziske handelsoverskud fra december til januar samtidig med markedsforventningerne om yderligere renteforhøjelser fra den schweiziske nationalbank.
Olieprisen er igen steget marginalt siden i går, og stigningen skal ses i lyset af voldelige demonstrationer i Ecuador, hvor det nationale olieselskab er blevet tvunget til at lukke en vigtig olierørledning. Samtidig er urolighederne i Nigeria og atom-krisen i Iran med til at presse prisen op. Her til morgen åbner vi op i samme niveau som i går $ 61,10 pr. tønde.
Igen ikke de store nyheder fra Skandinavien, dog et marginalt fald i svenske kroner og en marginal stigning i norske kroner, hvor vi her til morgen handler SEK/DKK 79,45 og NOK/DKK handler 92,80.
Fitch nedreviderede i går udsigterne for Islands kreditvurdering fra stabil til negativ, hvilket førte til en svækkelse af den islandske krone.