Alm. Brand Bank - Rente- og Valutakommentar

NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Bank dagens kommentarer til markedet:

Obligationer:
Obligationsmarkedet startede 2006 med at falde 0,3 kurspoint som følge af stor detailomsætning i Tyskland i julen samt tyske jobtal for november, som åbenbart blev bedre end ventet. Og endelig husker markedet Issings udtalelser fra sidste uge om at ECB er klar til at reagere på en evt. stigning i inflationen. Ydermere startede aktiemarkedet året med pæne stigninger, og endelig er der fornyet nervøsitet om at energipriserne som følge af gasstriden mellem Rusland og Ukraine, som Europa frygter at blive en del af.
Der var i 2005 stor fokus på de høje energiprisers skadelige virkninger på amerikansk økonomi. En konsekvens af de høje oliepriser har været, at OPEC-landenes enorme indtægter i vidt omfang er investeret i USA, fordi USA har både højere rente og højere vækst end Europa og Asien. Tilstrømningen af oliepenge har givetvis fungeret som en saltvandsindsprøjtning til både dollar, aktier og obligationer, og dermed har de høje oliepriser også påvirket USA positivt.
Idag offentliggøres referatet af det seneste FED-møde, og markedet vil nærlæse referatet for at finde indikationer på hvor meget mere renten skal hæves. Pt. forventer mange i markedet, at renten vil blive hævet med yderligere 0,5%-point til 4,75%, men der hersker stor usikkerhed herom. Endvidere offentliggøres fra USA tal for byggebranchen og ISM for fremstillingssektoren.

Valuta:
Med både New York, London og Tokyo lukket har valutamarkedet været ekstremt illikvidt og uden de store nyheder. USD er dog svækket over for EUR fra omkring 1,1845 (DKK 6,2980) til at åbne i 1,1885 (6,2770).
Efter en årsafslutning hvor de sidste HIA flow (Homeland act.) kørte USD op, har åbningen af 2006 været præget af stille valutamarkeder. Råvarerne derimod er steget med især olieprisen i fokus, som steg til USD 61,35 pr. tønde, hvilket er det højeste niveau i en måned. Olieprisen steg på baggrund af rygter om at OPEC allerede nu vil skære ned i produktionen samt Ruslands nedlukning af ukrainske gasforsyninger.
En artikel i Times i weekenden forudser at Bank Of England vil sætte renten ned allerede i februar.
Ifølge rygter skulle Kina nu have godkendt 13 banker til at udfører transaktioner i CNY-valutamarkedet, hvilket er endnu et skridt imod en fleksibel valutapolitik.
Tysk arbejdsløshed kom ud på 9,0%, hvilket er en stigning på kun 15k, mod et tal der var lækket i Bild på omkring 80k.
Både SEK og NOK steg marginalt over for EUR i stille handel i går. DKK blev svækket marginalt og handler nu omkring 7,4615/20, hvor salgsinteresser begynder at dukke op igen.
EMA: Både HUF, TRY og andre østblokvalutaer faldt marginalt på ryggen af stigende EUR over natten.