Alm. Brand Henton - Rente- og Valutakommentar

NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Henton dagens kommentarer til markedet:

Obligationer:
Obligationskurserne fortsatte med at stige i løbet af onsdagen. Det var hovedsagligt et skuffende ISM-tal, der sendte renterne nedad.
Dagens hovedbegivenhed er ECBs rentemøde. ECB offentliggør kl. 13.45 deres rentebeslutning. Vi forventer, at ECB vil fastholde renterne på det nuværende niveau på 3,25%. ECBs chef Trichet vil kl. 14.30 holde pressekonference, hvor han muligvis vil løfte sløret for udsigterne for 2007. Vi forventer, at Trichet vil indikere, at renten hæves med 25bp i december.
Endvidere kommer der i dag tyske arbejdsløshedstal kl.9.55 og PMI-tal for eurozonen kl. 10.00.
Torsdag morgen åbner obligationsmarkedet en smule lavere end det lukkede onsdag aften.

Valuta:
USD er trods – igen – dårlige nøgletal fra USA faktisk uændret fra i går. EUR/USD ligger 127,60 (584,00 DKK).
Det amerikanske ISM indeks faldt markant i oktober fra 52,9 til 51,2. Produktionsindekset faldt fra 56,1 til 51,9, og prisindekset faldt endnu kraftigere fra 61,0 til 47,0.
Byggeinvesteringerne faldt 0,3% i september mod et uændret tal i august. På årsbasis er der tale om en stigning på 2,9%. Og endelig faldt antallet af eksisterende boliger under salg med 1,1% i september mod en stigning på 4,5% i august. På årsbasis er der tale om et faldt på hele 16,6% i september.
Altså igen rigtig, rigtig dårlige tal og man kan undre sig over, at USD ligger hvor den gør.
Alles øjne er mod fredagens arbejdsløshedstal.
EUR/JPY åbner her til morgen 149,50 (DKK 4,9840 hvilket er lidt ned fra i går).
Fukui fra Bank of Japan har – igen – været ude og tale for højere japanske renter, men markedet har svært ved at tage de gentagne trusler om en renteforhøjelse til 0,50 % alvorligt. Trenden er stadig ned for JPY.
Det britiske PMI indeks for oktober faldt fra et revideret tal på 54,5 for september til 53,7
CHF åbner lidt svagere end niveauet fra i går. EUR/CHF handler 158,90 (469,00 DKK).
Det schweiziske PMI indeks faldt fra 64,4 til 62,3 i oktober.
Vi ser stadig mulighed for svagere CHF – trenden er ned.
Olieprisen er stabil fra i går. Vi handler Brent Crude december 58,7 dollar pr. tønde. De amerikanske olie lagertal viste i går en stigning for så vidt angår råolien, men nok så vigtigt så vi større fald end ventet i fyringsolien og benzin. I hvert fald det første er ret vigtigt, da kulden ny begynder langsomt – også – at ramme det østlige USA.
EUR/NOK åbner lavere i dag. Vi handler 826,00 (90,25 DKK). Norges Bank hævede som ventet renten i går med 0,25 % og strammede retorikken efter mødet for muligheden for fremtidige forhøjelser. Det er nu endelig klart, at også Norges Bank har indset, at man med den fart der er på norsk økonomi ligger væsentligt bag de øvrige europæiske lande mht. renteniveau. Vi venter muligvis allerede en ny renteforhøjelse i december og venter under alle omstændigheder en stærkere NOK. Der kommer i dag arbejdsløshedstal for oktober.
SEK er styrket fra i går og EUR/SEK handler til morgen 919,50 (81,10 DKK), hvilket i al væsentlighed skyldes stigningen i NOK. Det svenske PMI indeks faldt i oktober fra 61,8 til 60,7.