Alm. Brand Henton - Rente- og Valutakommentar

NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Henton dagens kommentarer til markedet:

Obligationer:
Så fik vi skudt ugen i gang med kursfald som udgangspunkt. Den ti-årige statsrente steg til 4,1% i Danmark såvel som i Tyskland –altså et rentespænd på 0bp efter at have handlet over den tyske kurve i et par dage. Så uden de store nøgletalsbegivenheder fortsatte man den negative trend fra torsdag i sidste uge. Olieprisen tog et ordentligt dyk i går, og det blev til et fald på 3,4% til 57,80 dollar pr. tønde (ned fra 59,8 dollar pr. tønde) dog uden det gav den store renteeffekt. Og det er vel også efterhånden kun nye højder eller bundpunkter, der er interessante for markedet (generelt), når vi snakker oliepris og det dertil hørende inflationspres (eller mangel på!). En anden af de store inflationsfrygte i centralbankerne rundt om i verdenen er lønpres. Det har været/er de to store inflationsdrivere i ECBs univers. I går kom IG Metall med et nyt udspil hvor man ventede 3,5 – 4,0 % lønstigning ned fra de 6,0 – 6,5%, der først var indikeret. Og spørgsmålet er så, hvorvidt de kommer igennem med deres ønske, eller om man bliver enige om et lavere %-stigning og dermed holder ’sig i skindet’, hvilket må være til stor glæde for ECB.
Ugens vigtige begivenheder starter i dag med ZEW og BNP fra Tyskland, og markedet har forberedt sig på pæne tal fra begge, hvilket burde give markedet anledning til yderligere rentestigninger om end disse må ventes at være i den lavere ende.

Valuta:
USD er styrket over for EUR i gårsdagens handel. Et højere handelsbalanceunderskud end forventet (ca. USD 60 mia.). Kan få USD til at svækkes.
Der kommer en række BNP tal for Q4 for Eurozonen.
Fra UK kommer der forbrugerpriser for januar og i morgen kommer der inflationsrapport. Der er bekymring om et relativt højt inflationsniveau og højere tal end konsensus kan føre til en styrkelse af GBP.