Danske Bank: Afgørende uge for rentemarkederne
De økonomiske nøgletal har generelt været stærke både fredag og mandag, uden at dette har efterladt sig tydelige spor på rentemarkederne.
- Det skyldes i overvejende grad, at markederne er priset for temmeligt høgeagtige centralbanker, ikke mindst i Europa. Torsdagens rentebesked fra ECB bliver dermed afgørende for den umiddelbare retning, idet en rentestigning i december skal signaleres her, vurderer Danske Bank, der dog også har fokus rettet mod USA:
- Med nomineringen af Ben Bernanke som ny centralbankchef og med få tegn på, at de voldsomme storme har skabt vedvarende økonomiske problemer, vil FOMC i dag ønske at signalere fortsatte afmålte stramninger af pengepolitikken i de kommende måneder. Der er ingen grund til at gøre andet lige nu, anfører Danske Bank.
Derfor tror banken, at kommunikeet vender tilbage til de formuleringer, man så i august. Det vil signalere, at FOMC foreløbig fortsætter med at stramme pengepolitikken. Det er selvfølgeligt fuldt indregnet i markedet, som næsten helt indregner forhøjelser på de kommende tre FOMC-møder.
- Hvis vi endelig skal pege på en retning for risikoen, er der en mulighed for, at kommunikeet bliver ændret, således at ordet "afmålt" bliver fjernet. Det vil - når det sker - signalere en langsommere stramningstakt. Vi tror dog på nuværende tidspunkt ikke, at dette skift kommer før i begyndelsen af 2006, slutter Danske Bank.