FLS: Får kritik af regnskabspraksis - pynter sig med lånte fjer

Ingeniørkoncernen FLSmidth får kritik for sin praksis omkring reverse factoring, der kan lede investorerne på vildspor omkring koncernens resultater.

Det skriver Finans.

Metoden går ud på at låne penge i banken til at betale gælden til leverandører tidligere end ellers. Det er positivt for likviditeten og styrker relationerne til leverandørerne.

Problemet er dog, at gælden til bankerne ikke opføres i regnskabet som bankgæld, og det betyder, at gælden underdrives i regnskaberne, pengestrømmene og arbejdskapitalen forbedres, og afkastet ser bedre ud.

- Min største bekymring er, at det pynter de finansielle nøgletal, lyder det fra analysechef i Carnegie, Lars Topholm, til Finans.

Han peger på, at FLSmidth reelt ikke er blevet bedre til at håndtere sine leverandørgæld, men at det ser ud som om, at virksomheden optimeres "vældigt meget", og at det altså sker med "lånte fjer".

Også hos Bankinvest er chefporteføljeforvalter Niels Andersen kritisk.

- Det er overhovedet ikke alle, der er opmærksomme på det. Det skaber noget usikkerhed om, hvad effekterne egentlig er. Der er en masse, vi ikke ved, for eksempel hvordan det påvirker deres indtjeningsmarginaler, lyder det.

Hos FLSmidth er topchef Thomas Schulz ikke enig i, at koncernen vildleder investorerne, da selskabet fortæller om metoden i sit regnskab. Thomas Schulz peger samtidig på, at tiltaget ikke har til hensigt at forbedre likviditeten, men at øge loyaliteten fra vigtige leverandører.

/ritzau/FINANS