Gylden periode for ameikanske aktier kan blive ved spår PFA's chefstrateg

En gylden fem-årig periode med en omtrent fordobling af det ledende amerikanske S&P 500-indeks betyder ikke nødvendigvis, at aktieopturen synger på sidste vers.

Det vurderer PFA's chefstrateg Tine Choi Danielsen, der pointerer, at det har været en god forretning at investere i aktier over de seneste år - og især i de amerikanske.

S&P 500-indekset har nu givet et afkast på 29 pct. i år og slutter det på nuværende niveau, så vil indekset over de seneste fem år have givet et afkast på 110 pct. - det er omtrent 50 pct.point over det historiske gennemsnit.

Aktieopture kommer ifølge chefstrategen ikke med faste udløbsfrister og dør ikke af alderdom.

- Ser vi fx på årene fra slut-1987 og frem til dot.com-boblen i 2000, så gav S&P500-indekset et samlet afkast på ca. 900 pct. Selv om vi har fået gode afkast i de seneste år, er vi stadig langt fra dette niveau. I den sammenhæng skal vi heller ikke glemme, at vi kun skal spole tiden tilbage til 2022 og covid-pandemien i 2020, hvor S&P500-indekset faldt markant, siger chefstrategen.

Hun vurderer derfor også, at det er for tidligt at erklære aktiefesten død, og hun ser mange paralleller mellem førnævnte optur i halvfemserne og nutidens økonomiske udvikling.

Dagens globale økonomi minder meget om Guldlok-scenariet i halvfemserne, hvor økonomien voksede i et moderat tempo, der gav arbejde og brød på bordet, men uden at koge over og sende inflationen i vejret.

- Ligesom i 90'erne har vi også fået et boost fra teknologien i form af udbredelsen af kunstig intelligens, der over de kommende år kan sætte yderligere tempo på både produktivitet og innovation, siger Tine Choi Danielsen.

Alt er dog langt fra rosenrødt, pointerer chefstrategen med henvisning til den geopolitiske situation, hvor nutiden modsat 90'erne er præget af mindre tro på globalisering og samhandel.

Hun henviser til, at Donald Trumps valgprogram, hvis det gennemføres, kan få negative konsekvenser for samhandlen, inflationen og væksten - og dermed også for aktiemarkederne.

- Det skal man selvfølgelig holde øje med, men det kan også blive dyrt, hvis man trykker for tidligt på bremsepedalen, siger Tine Choi Danielsen, der pointerer, at PFA ligger med en lille overvægt af aktier sammenlignet med normalen.

.\\˙ MarketWire