IBJ venter dansk vækst på 3,0 pct. i 1997 og 2,5-3,0 pct. i 1998

Det japanske finanshus International Bank of Japan (IBJ) har fremlagt en analyse omkring dansk økonomi, og finanshuset venter på baggrund af analysen en vækst i BNP på 3,0 pct. i 1997 og mellem 2,5-3,0 pct. i 1998. Det er fortsat en stigende indenlandsk efterspørgsel, som trækker væksten, og IBJ venter en stigning fra 2,2 pct. på året i 1996 til 3,8 pct. i 1997. Udlandets efterspørgsel halter fortsat. Stigningen ventes at udgøre -0,8 pct. på året, i 1997 og - 0,.3 i 1998. Det samlede investeringsbillede ventes at blive holdt på neutralt til let faldende stigningstakt, med en stigning på 9,1 pct. i 1997 og 7,8 pct. i 1998.

Samlet set bidrager disse faktorer til et output-gap i 1997 på -0,2 pct. mod 0,3 pct. i 1998.

Til trods for at inflationsudviklingen overraskede positivt i februar 1997, venter IBJ, at det stigende pres på kapaciteten og de relative høje lønstigninger i forhold til EU-kernelandene vil lægge et moderat pres på inflationen, som vurderes at stige med 2,3 pct. i 1997 og 2,5 pct. i 1998.

Eksporten anses fortsat for at være Danmarks problembarn, hvorfor betalingsbalancen ventes at ligge stort set uændret omkring 1,1-1,2 pct. af BNP de kommende to år.

Med hensyn til pengepolitikken vurderer IBJ det som usandsynligt med en selvstændig dansk rentenedsættelse, set i lyset af det let stigende pres på inflationen.

Den overordnede finanspolitik skønnes at bidrage med et budgetunderskud på omkring 0,75 pct. af BNP. Det anses fortsat for negativt med det høje skattetryk målt i forhold til BNP:

I forbindelse med obligationsmarkederne, vil danske obligationer fortsat blive handlet med en risikopræmie over niveauet i forhold til EU-kernelandene, og det vurderes, at et 10-årigt rentespænd til Tyskland vil konsoliderer sig omkring 80 bp. Den stejle rentekurve vil fortsat tiltrække en del investorer i den lange ende, som sandsynligvis i takt med, at ØMUen bliver mere og mere sikker, vil udvise en udfladende tendens.