Jyske Bank: CHF - Skidt kørende

NetPosten bringer i samarbejde med Jyske Bank kommentarer til valutamarkedet:

På trods af hvad man kunne have forventet sig fra schweizerfrancen på ryggen af situationen i mellemøsten og francens "normale" rolle som sikker havn, har vi set en skidt kørende valuta på den front.

Det er dog ingen hemmelighed, at det går ufattelig godt i Schweiz. Væksten accelerer ganske pænt og som et resultat heraf, er inflationen også begyndt at vrikke med ørerne, hvilket også har fået SNB til at påbegynde en serie af rentestigninger. Der er dog endnu ikke noget tegn på, at rentespændet mellem Eurozonen og Schweiz skal udvides, hvorfor der heller ikke er forventninger om en snarlig afslutning på det nuværende intervalhandel for francen overfor euroen og danske kroner.

P.t. er CHF mest drevet af styrkelsen af dollaren og så selvfølgelig det ovennævnte rentespænd. Som en konsekvens heraf, har vi altså brug for noget "ekstraordinært" førend francen peppes yderligere op!

Noget ekstraordinært kunne have været de stigende spændinger i mellemøsten, men som tidligere nævnt, er det p.t. ikke casen. EUR/CHF er stadig underlagt intervalhandel mellem 154,90 (481,30) og 158,80 (469,5), og så længe dette holder, er der ikke noget galt i at have / optage CHF - finansiering.

Langsigtet forventer vi dog en stærkere CHF på baggrund af vores ubalancescenarie og vores forventninger om stigende risikoaversion. Så pas på når intervallet brydes!

christina.andersen@jyskebank.dk