Jyske Bank: Risiko for EM?

NetPosten bringer i samarbejde med Jyske Bank kommentarer til valutamarkedet:

Vi har set det før. En tilfældig begivenhed rammer fra tid til anden Emerging Markets, og trækker volatiliteten op og presser EM valutaerne lavere. Hvis vi tager og kigger tilbage i historien, vil det være meget vanskeligt at finde et specielt mønster for, hvornår og hvorfor sådan en krise rammer EM. Men jeg er ikke i tvivl om, at mange af os stadig kan huske Russlands krisen og krisen i Asien, for blot at nævne nogle af dem.
Nogen har spurgt mig om den nuværende politiske usikkerhed i Brasilien kan blive udløseren for en ny krise. Mens det er meget svært at vurdere størrelsen af påvirkningen fra denne politiske usikkerhed i Brasilien, er det ikke så svært at vurdere den fundamentale side på EM som helhed. Fundamentaler, der er blevet bedre og bedre gennem de seneste år. Højere ratings, lavere gæld generelt og langt bedre balance tal, vil være med til at beskytte EM. EM har ganske enkelt en større margin for at modstå eventuelle angreb i øjeblikket.
Ikke engang det store fald på den brasilianske valuta i sidste uge kunne ramme EM. Højere amerikanske renter kombineret med en stærkere USD er også blevet ignoreret af EM. Kun en ændring fra FED med hensyn til farten af afmålte rentestigninger vil formentlig kunne ramme EM. Men det er ikke sandsynligt lige nu.
Selvom enkelte tilbageslag ikke kan undgåes, forventer jeg ikke nogen ny krise på EM, så længe den fundamentale situation ser så fornuftig ud.
Derfor bibeholder jeg mit positive syn på EM valutaerne.