JYSKE BANK - Valuta: Giv Bush skylden

NetPosten bringer i samarbejde med Jyske Bank dagens kommentar til valutamarkedet:

Så skete det endeligt. Den nominerede finansminister John Snow udtalte ordene "Jeg støtter en stærk dollar. En stærk dollar er i nationens interesse". Han gik endda et skridt videre end vi ville have forventet ved at uddybe sine kommentarer omkring dollaren. Færdigt arbejde, og vi nød hvert øjeblik, idet vi forventer, at det var første og eneste gang at Snow i den grad støttede dollaren.

Markedets reaktion var dog særdeles skuffende, idet den amerikanske valuta ikke formåede at styrke sig ovenpå den verbale støtte. Kort fortalt "Operationen lykkedes - men patienten døde". Vi vælger at give Bush skylden. Umiddelbart efter Snows høring vendte de finansielle markeder fokus mod Bushs "State of the Union"-tale, og lod sine forventninger om en "høgeagtig" tale overtage. Og valutamarkederne fik ret, det blev en "høgeagtig" tale. Retorikken minder os meget om den Bush senior benyttede i december/januar 1990/1991. Og som om det ikke var nok, smed Bush endnu et usikkerhedsmoment ind, idet han annoncerede, at USA vil indkalde FNs Sikkerhedsråd til møde d. 5. februar. Udenrigsminister Powell deltager i dette møde, og Bush annoncerede, at han på mødet vil fremlægge "efterretningsbeviser" mod Irak.

Med andre ord ligner d. 5. februar nu deadlinen til FNs Sikkerhedsråd, og i særdeleshed til Frankrig, Rusland og Kina. Husk på Bushs ord "I kampen mod terror, er man enten med os eller mod os".

For de finansielle markeder betyder det, at vi står foran endnu en uge præget af usikkerhed og stigende aversion mod risiko. Det ligner unægteligt et scenarie hvor dollaren kan lide yderligere skade, uanset at Snow tirsdag, med den japanske vice-Finansminister Mizoguchis ord, "Fjernede en kilde til usikkerhed".

Vore modeller bliver dog ved med at vise os at US Dollar pt. befinder sig i oversolgt territorium, og vi fastholder derfor vor oprindelige strategi. Vi forventer fortsat, at vi står umiddelbart foran en korrektion opad for den amerikanske dollar. Vi har pt. netto solgt 50% i EUR/USD og har 104,60 som målområde. Vort stop er placeret ved en daglig lukning over 110.

Fsva. USD/JPY har vi netto købt 50%, og har 120 som målområde. Vort stop er placeret ved en daglig lukning under 117,20.