JYSKE BANK - Valuta: Terrorbalance

NetPosten bringer i samarbejde med Jyske Bank dagens kommentar til valutamarkedet:

Efterhånden som vi nærmer os denne uges absolutte topbegivenhed, nemlig Blix` rapport til FNs Sikkerhedsråd fredag, mister dollaren yderligere terræn. Da nyheden om "ulovlige" irakiske missiler slap ud sent onsdag, begyndte valutamarkederne at sælge den amerikanske dollar, i forventning om en "hård" rapport fra FNs våbeninspektører. Da de finansielle markeder forventer, at en hård rapport øger sandsynligheden for, at vi står umiddelbart foran militære handlinger, unilaterale eller bilaterale, mod Irak, er den umiddelbare reaktion at sælge US Dollar.

Samtidigt hører vi en mængde rygter om terroraktioner, som skal finde sted indenfor de næste få dage. Den britiske regering har placeret militære styrker ved Heathrow lufthavnen, og den amerikanske regering installerer luftforsvars systemer rundt om New York og Washington. Også Osama Bin Laden er usædvanligt aktiv i disse dage, og den anden båndoptagelse fra ham på to dage er nu dukket op, denne gang med en forudsigelse af sin egen død som martyr i 2003.

Alt i alt har vi det perfekte miljø til at sælge US dollar i, og vi vil se EUR/USD nå 108,50, og USD/JPY ca. 120, inden Blix afleverer sin rapport. Men vi mener, at det som de finansielle markeder ikke kan lide er usikkerhed. såfremt Blix afleverer en "hård" rapport, vil sandsynligheden for en ny FN resolution stige, og en krig vil blive uundgåelig, med mindre Saddam bliver udstødt af sine egne. Et sådant, mere sikkert, scenarie, vil være dollar positivt. Vi tror derfor at vi vil se endnu et "Køb rygter - sælg fakta"-marked i forbindelse med Blix` rapportering. Vi anser fortsat 108,50, omend 109,40 endnu en gang ikke kan udelukkes, som et godt niveau at etablere solgte EUR/USD positioner på. Vor forventning er en korrektion mod minimum 105. et brud af 106,80 vil bekræfte en sådan korrektion

USD/JPY vil sandsynligvis ikke være i stand til at bryde 120,00-120,50 området pt. Som vi gjorde opmærksom på onsdag er der et par japanske temaer som vil trænge sig på den næste måneds tid. Såfremt vi har ret i vort USD scenarie, vil vi se USD/JPY bevæge sig tilbage mod 121,75, måske 123-124 inden vi atter skal lavere. Vi agter at udnytte en sådan bevægelse højere til at øge vor solgte position i USD/JPY. Vi forventer en test af det essentielle 115 niveau senere i år.

Risikoen for vort foretrukne scenarie er selvfølgeligt, at rygterne om terroraktioner viser sig at være mere end blot rygter.