Lovende inflationstal udløser store rentefald

Der er tirsdag pæne rentefald på de europæiske obligationsmarkeder tirsdag formiddag efter opløftende tal for inflationsudviklingen.

Dagens forbrugerpristal fra seks tyske delstater viser alle faldende priser i forhold til måneden før, hvilket indikerer, at også det samlede tyske forbrugerprisindeks, som offentliggøres kl. 14, kommer til at vise en aftagende inflation.

I Tyskland er den tiårige rente tirsdag faldet 11 basispoint til 1,88 pct., og på det danske marked er renten på den tiårige statsobligation faldet 10 basispoint til 2,10 pct.

- Vi har set nogle pæne rentefald i dag efter forbrugerpristallene. Markedet tolker det som om, at inflationen nu har toppet i euroområdet, og at ECB kan begynde at bløde lidt mere op på den her meget hårde retorik, de har haft, i takt med at inflationen har været stigende og også har overrasket med større stigninger end ventet, siger rentestrateg Morten Hassing Povlsen fra Jyske Bank til MarketWire.

Da de amerikanske inflationstal i starten af november ligeledes overaskede positivt på nedsiden, var reaktionen endnu større målt på de amerikanske statsrenter på dagen for offentliggørelsen.

- Derfor er jeg heller ikke overrasket over, at der kommer sådan en markedsreaktion, som vi ser i dag, når inflationen første gang overrasker på nedsiden. Det er jo det her, man har gået og ventet på, siger Morten Hassing Povlsen.

For oktober blev inflationen i eurozonen opgjort til 10,6 pct., mens konsensus for november lå på 10,4 pct. forud for dagens tyske inflationstal.

- Nu peger det måske mere i retning af 10,1-10,2-stykker, og så ser man et betydeligt større fald i løbet af 2023. Nu spekuleres der i, at ECB nok kun kommer til at hæve renten 50 basispoint i december, siger rentestrategen.

Ved de foregående to rentemøder i ECB blev renten hævet 75 basispoint, men markedet indregner nu en renteforhøjelse på decembermødet på 57 basispoint.

- Så det hælder mere til, at det kun bliver 50 - end 75. Og så kommer der måske også en forhøjelse på 50 basispoint i februar, men så går de formentlig ned i kadence derfra med 25 basispoint i marts, og så ligger der måske også en i maj igen på 25 basispoint, siger Morten Hassing Povlsen.

.\\˙ MarketWire