Novo nærmer sig vigtige fedmedata: Børshuse spår succes

Forventningerne er høje, inden Novo Nordisk senere i fjerde kvartal præsenterer resultater fra et fase 3-studie med næste skud på stammen inden for behandling af svær overvægt.

Lægemiddelkandidaten ved navn Cagrisema ventes nemlig at give anledning til et massivt vægttab på omkring 25 pct. og dermed med afstand vise sig mere potent end Novos nuværende supersællert Wegovy.

Men skuffelse over Novos fase 2-resultater i september med en vægttabspille ved navn Monlunabant har ifølge Deutsche Bank øget usikkerheden om Cagrisema-studierne. Selv er Deutsche Bank optimistisk.

- Vores tillid er usvækket, skriver banken.

Den peger på, at Novo selv konsekvent har udtrykt tro på, at Cagrisema vil kunne give et placebojusteret vægttab på 25 pct. efter 68 ugers behandling.

Samtidig vurderer Deutsche Bank, at Novo har stor erfaring fra studier af de midler, der indgår i Cagrisema.

Cagrisema er således en kombination af Semaglutid, der er det aktive stof i Wegovy, samt Novos langtidsvirkende amylin-analog Cagrilintid. Begge midler dæmper appetitten, og Novos tidlige resultater med Cagrilintid har været gode, konstarer Deutsche Bank.

DANSKE BANK SER LAV RISIKO

Også Danske Bank spår gode vægttabsdata for Cagrisema.

- Vi anser fortsat data for at være forbundet med reducerede risici baseret på fase 2-dataene og den velkendte Semaglutid-profil, skriver banken, der venter, at Novo vil kunne genvinde noget af markedets tillid til pipelinen af fedmemidler efter skuffelsen med Monlunabant.

I fase 2-studier har Novo allerede vist et vægttab med Cagrisema på over 15 pct. efter 32 uger. Til sammenligning har Wegovy i studiet vist et vægttab på 17-18 pct., men efter 68 uger.

Der er dog andre væsentlige ubekendte at holde øje med end vægttabet, når data med Cagrisema kommer senere i år.

- Måske vil den relavante debat handle om sikkerheden: Markedets tolerance over for en væsentligt værre sikkerhedsprofil end Semaglutid alene (Wegovy, red.) vil være lav, lyder det blandt andet i Deutsche Banks notat.

Ifølge banken har tidligere data vist en tendens til, at kombinationen i højere grad gav anledning til kvalme. Til gengæld fik færre diarré.

VOLDSOMT MILLIARDSALG I SIGTE

Og samlet set spår Deutsche Bank, at Novo kommer til at stå med en ny supersællert.

Banken løfter sine estimater for det årlige salg af Cagrisema til 323 mia. kr. i slutningen af 2030'erne fra tidligere 270 mia. kr.

Samtidig løfter banken sine estimater for salget af Wegovy til 120 mia. kr. i 2027 fra tidligere estimeret 103 mia. Herefter venter Deutsche Bank, at salget af Wegovy vil falde væsentligt blandt andet på grund prispres og kannibalisering fra Cagrisema.

De kommende fase 3-resultater med Cagrisema er fra det første af i alt fem studier i fase 3-programmet for Cagrisema.

Fase 3-programmet indeholder også et direkte 72 ugers sammenligningsstudie med Eli Lillys storsælgende vægttabsmiddel Zepbound.

Og der hersker i det hele taget travlhed i Novos udviklingsafdeling.

Alene i fjerde kvartal kommer der ud over Cagrisema-data også resultater fra en højdosisudgave af Wegovy i svær overvægt. Desuden kan investorerne se frem til fase 3-resultater med Semaglutid i fedtlever og et stort hjerte-kar-studie med oral Semaglutid, der markedsføres under navnet Rybelsus til type 2-diabetes.

.\\˙ MarketWire