Novo presses fra flere sider i USA: Sydbank fremhæver særligt Trumps toldtrusler

Novo Nordisk har i den forgangne uge været under et gevaldigt pres på den danske børs, hvor aktien alle ugens dage har slået bak.

Faktisk har aktien kurs mod sjette handelsdag i rødt i træk, hvilket løber op i et samlet fald på tæt på 12 pct.

Forklaringen skal ifølge Sydbanks senioranalytiker Søren Løntoft Hansen findes i den usikkerhed, som USA's præsident, Donald Trump, har skabt med sine gentagne trusler om told på varer eksporteret fra udlandet.

Tidligere på ugen varslede Donald Trump, at USA blandt andet ville indføre told på medicin, og torsdag gentog præsidenten det budskab.

- Jeg tror, at det relaterer sig rigtig, rigtig meget til den usikkerhed, der knytter sig til Trump og det amerikanske marked. Der bliver rapporteret, hvor stor en andel af salget Novo Nordisk har i USA, og der bliver nævnt ekstratold på medicin, uden at investorerne nødvendigvis tænker på, hvordan Novos produktion er sat op, i forhold til at en betydelig andel af salget bliver produceret i USA og ikke vil være ramt af tolden, siger han til MarketWire.

Novo Nordisk har en stor del af sin produktion i USA, og i sommer investerede det danske selskab et milliardbeløb i udvidelsen af selskabets fabrik i Clayton, North Carolina.

- Det er måske til dels en unuanceret måde at kigge på det, i forhold til at man siger, at Novo er fra Danmark, og 60 pct. af omsætningen er i USA - uden at tage hensyn til den ret betydelige produktion, man har i USA, siger Søren Løntoft Hansen om det billede af Novo, som nogle amerikanere kan have.

Et andet tyngende element er ifølge Bloomberg News en reklame ved dette års Super Bowl, hvor kopimedicinproducenten Hims & Hers reklamerede for en kopi af Novos vægttabsmiddel Wegovy.

Den amerikanske lovgivning tillader kopiproducenter i tilfælde af mangel på medicin at fremstille hjemmeblandet medicin - såkaldt "compounded medicine". Det er en praksis, som både Novo Nordisk og ærkerivalen Eli Lilly har forsøgt at komme til livs.

Hvis Hims & Hers skulle bære en del af skylden for Novos kursfald, er det ifølge Søren Løntoft Hansen en beskeden del.

- Skal sådan et "compound"-selskab drive kursen så langt? Det ville jeg nok sætte spørgsmålstegn ved, siger han og tilføjer:

- Mange bække små gør en stor å. Jeg tror, at det er en af de helt små bække.

I forbindelse med Novos årsregnskab fortalte administrerende direktør Lars Fruergaard Jørgensen, at han tror på, at Novo vil være i stand til at kunne følge med efterspørgslen.

- Jeg tror, at vi vil forsyne volumenerne, der er nødvendige for at tilfredsstille markedet, sagde han ifølge Bloomberg News og tilføjede, at det er i den amerikanske lægemiddelstyrelse FDA's hænder.

Novo Nordisk tog mandag til genmæle over for Hims & Hers. I annoncer bragt i New York Times og USA Today har det danske medicinalselskab spurgt, om brugere af hjemmeblandet medicin er klar over, hvad de injicerer i deres kroppe. I annoncerne blev det endvidere påpeget, at der i hjemmeblandet medicin før har været fund af farlige urenheder, forbudte stoffer og forkerte doser.

Aktien i Novo er kommet skidt fra start i 2025. Med regnskabet for fjerde kvartal formåede Novo dog mere eller mindre at nulstille kursudviklingen for året. Siden er stemningen vendt igen til det negative, og aktien i Novo Nordisk er i år faldet 10,7 pct.

Fredag eftermiddag med knap en times handel tilbage falder aktien 1,5 pct. til 557,40 kr.

.\\˙ MarketWire